資深加密貨幣分析師Bob Loukas表示，比特幣已進入當前四年週期的最後階段，但他警告市場在形成穩固的週期底部之前，可能仍需進一步下探。
在他6月4日發布的最新「四年旅程」更新中，Loukas將比特幣近期重新測試2月低點視為符合預期的發展，而非偏離歷史週期行為。他認為，比特幣在2月跌至約60,000美元後，於5月反彈至80,000美元出頭，這看起來更像是更大熊市結構中的一次逆勢反彈。
「一個週期極少會過早結束，我的意思是機率低於10%，可能更接近5%，而且很少會在從高點首次顯著下跌時就結束，」Loukas表示。「總會有一次回測。通常總會出現一個更低點，至少一個，如果不是第二個的話。」
Loukas指出，比特幣於10月見頂，隨後跌破10個月移動平均線，他將此視為先前週期上漲已結束的確認。他表示，隨後2月的下跌伴隨著自然的反彈行情，吸引了預期價格將快速重返前高的多頭。該反彈在接近83,000美元處停滯，接近他預期的85,000美元區域，隨後比特幣反轉並下跌約25%，重回2月低點附近。
Loukas開始重新積累比特幣
儘管認為比特幣可能尚未完成週期底部，Loukas表示其模型投資組合已在三年半以來首次進行買入操作。該組合在65,000美元價位買入10枚BTC，使其配置達到約58%的比特幣和41%的現金。他強調，此舉並非宣告底部已現，而是試圖在更有利的長期價位開始重新積累。
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Loukas指出，目前的關鍵價位是53,000美元。他表示，若比特幣跌至該區域，模型投資組合將動用剩餘現金將比特幣配置恢復至100%。該價位之所以重要，是因為它大致對應四年週期結構的中點。
「目前我認為的最佳策略是（當然這隨時可能改變），在53,000美元價位，將所有剩餘現金用於買入剩餘的比特幣，使配置恢復至100%，」Loukas說。「在53,000美元價位，我們正觸及整個四年週期的中點。」
他承認53,000美元看起來可能很嚴峻，但從比特幣的角度來看並不極端。他表示，從當前區域來看，這樣的跌幅僅再下跌約15%，而比特幣在過去兩三週內已下跌約20,000美元。他還指出，過去的熊市跌幅更大，包括2021-2022年週期從高點到低點下跌77%，而當前跌幅約為51%至52%。
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Loukas表示，65%至70%的跌幅並非預測，但考慮到比特幣的歷史波動性，「不應成為意外」。據他估算，跌至53,000美元將意味著從週期高點下跌約57%。
最終週期窗口開啟
Loukas也允許出現更樂觀的情境。他表示，當前的回測創造了四年週期底部可能提前形成的首次可信可能性，可能在夏末形成雙底並築底，隨後再向上突破5月高點。他給此結果的機率相對較低，約為25%。
他的基本情境仍是比特幣的週期底部應在10月或11月左右的傳統窗口形成，12月也有可能。Loukas表示，比特幣目前處於週期的第43個月，正進入四年低點通常出現的47至48個月平均區間。
「窗口已經開啟，」Loukas說。「四年週期現在正接近或走向尾聲。但正如我之前提到的，這與以往的週期並無不同。」
短期內，Loukas表示比特幣已超賣，足以反彈至10週移動平均線約73,000美元附近，然後繼續下探。他還認為，除非新週期已經開始，否則比特幣在未來幾個月內不應重新交易至5月高點83,000美元至85,000美元上方。
截稿時，BTC交易價格為62,247美元。