Strategy 的比特幣策略已不再只是逢低買進。該公司已將資產負債表轉變為一台資本機器，圍繞著一個主要目標：在不削弱每股比特幣含量的前提下，增加其控制的比特幣數量。該公司近期的文件顯示，其計畫回購本金總額為 15 億美元的 2029 年可轉換票據。
Strategy 正逐步邁向 100 萬枚比特幣
Strategy 最新公佈的比特幣儲備顯示了該公司累積策略的進展。該公司的比特幣購買頁面列出已持有 843,738 BTC，平均每枚比特幣的收購成本為 75,700 美元。
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這意味著 Strategy 目前控制了比特幣 2,100 萬枚固定供應量中約 4.02% 的份額。達到 100 萬枚 BTC 的門檻將使該比例提升至約 4.76%，使 Strategy 成為比特幣市場中最重要的單一持有者之一。以目前的水平而言，該公司無需將其持有量翻倍。它只需再增加約 18.5% 的比特幣即可突破 100 萬枚 BTC 大關。
2026 年的買入速度也有所加快。Strategy 表示，截至 2026 年 5 月 3 日，其持有 818,334 BTC，代表年初至今增長了 22%，並表示當時已籌集了 116.8 億美元。不到三週後，該公司又買入了價值 20 億美元的比特幣，將其持有量提升至 843,738 BTC。
Strategy 回購可轉換票據
Strategy 獲取 100 萬枚 BTC 的途徑取決於其在不損害每股比特幣價值的情況下持續籌集資金的能力。Strategy 向希望接觸其比特幣結構的投資者出售可轉換票據等金融工具，然後將所得資金用於購買更多比特幣。
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如果新增的比特幣每股價值高於融資造成的稀釋或成本，公司便可報告正向的比特幣收益率。截至發稿時，Strategy 的比特幣年初至今收益率為 12.6%。
近期回購部分 2029 年可轉換票據的計畫也符合這一更大策略。Strategy 近日透露，已同意以約 13.8 億美元的估計現金價格，回購本金總額為 15 億美元的 2029 年到期 0% 可轉換優先票據。回購的票據將被註銷，剩餘約 15 億美元的 2029 年票據仍在外流通。
這很重要，因為可轉換票據可能成為未來的股份。Strategy 透過回購並註銷該批次的一部分，降低了這些票據最終增加股份數量的可能性。這有助於保護每股比特幣含量，而這是該公司長期財務儲備的核心。Strategy 最近一次 BTC 購買於不到 24 小時前宣佈，該公司以 20.14 億美元的總成本增加了 24,869 BTC。