Strategy 的永續優先證券 Stretch (STRC) 週四最低跌至 97.11 美元，當時比特幣 BTC$73,675.03 跌至 73,000 美元關口。
STRC 在比特幣回調期間及其除息日後的幾天通常面臨賣壓，如同 11 月 20 日和 2 月 5 日所見。除息效應通常會導致價格調整以反映股息價值，而比特幣走軟時期則會降低投資人對 Strategy 相關證券的興趣。這些因素歷史上共同對 STRC 的市場價格造成短期壓力。
該公司將 STRC 的結構設計為在 100 美元面值附近交易，因為維持該水準能使 Strategy 繼續透過其市價發行 (ATM) 計畫發行股票，並有效籌集額外資金。
Strategy 近期回購了 15 億美元的 2029 年到期 0% 可轉換優先票據，減輕了整體債務負擔。然而，此次回購資金來自公司的美元儲備。結果，Strategy 的現金餘額從約 22.5 億美元降至 8.71 億美元。
基於公司目前每年約 17 億美元的優先股股息義務，剩餘現金儲備現在僅能提供約六個月的覆蓋，而該儲備最初是為了覆蓋 24 個月的股息義務而設立。
執行董事長 Michael Saylor 在近期接受 CoinDesk 資深分析師 James Van Straten 採訪時，討論了可用於履行股息義務和支持資產負債表的幾種潛在資金來源。這些包括出售比特幣、當股票交易價格高於淨資產價值 (NAV) 1.22 倍時發行額外 MSTR 股權，或透過發行 STRC 籌資。Saylor 強調，管理層會以每股比特幣數量的角度評估這些決策，優先考慮對股東具有增值作用的行動。
競爭對手比特幣儲備公司 Strive Asset Management (ASST) 採取了不同的策略。該公司近期宣布為其永續優先證券 SATA 支付每日股息。在過去兩週，儘管比特幣下跌，SATA 仍緊密錨定在 100 美元面值附近，同時提供約 13% 的股息收益率。
儘管每日股息機制尚未實施，投資人可能將其視為一項穩定特徵，有助於使該證券交易價格接近面值。
Strive 還消除了透過收購 Semler Scientific 所繼承的所有債務，這一資產負債表策略與 Strategy 近期透過債務回購所追求的方向相似。
兩家公司的市場表現差距顯著。在過去三個月，Strive 股價上漲約 110%，而 MSTR 上漲 12%，比特幣上漲 8%。這種分歧表明，投資人可能正在獎勵 Strive 更乾淨的資產負債表和更高收益的優先股結構。