說比特幣（BTC$62,562.63）空頭正享受大好時光，恐怕還太保守了。該加密貨幣在七天內下跌14%，跌至2月崩盤以來的低點。更廣泛的加密市場同樣遭受重創，多數分析師認為，若BTC跌破60,000美元關鍵門檻，局勢可能進一步惡化。
在一片悲觀氣氛中，渣打銀行全球數位資產研究主管Geoff Kendrick卻看到了不同的景象。
Kendrick表示，本週加密市場的痛苦是真實的，但他認為「低點幾乎已經出現」。他的論點基於三大支柱：
Strategy (MSTR) 重演2022年操作：Strategy上次出售BTC是在2022年12月，僅兩天後便買回了比出售量更多的比特幣。Kendrick預期該公司在上週出售32枚BTC後會採取相同做法。他在電子郵件中表示，該公司潛在買入量可能高達該數量的100倍，並補充道，若下週一得到確認，他將視其為低點已現的初步信號。
ETF持倉比預期更穩健：美國上市的11檔現貨ETF在過去三週淨流出50億美元。然而，若拉長時間來看，持倉量幾乎未變。自2024年初成立以來的累計淨流入已回升至542億美元，與今年早些時候持平。「它們從68.2萬枚上升，然後又回落至目前的67.4萬枚（大致不變）。這告訴我，ETF持倉的結構性強度比我2月份擔心的要強，」他說。
清算已接近尾聲：交易所已清算價值15億美元的比特幣期貨押注。該數字與1月份相似，且由於BTC今年表現已大幅落後於股市，剩餘待清算的槓桿多頭資金池比以往更小，他認為。
結論？要預測精確底部涉及太多「如果」，但根據Kendrick的說法，在此處累積籌碼比等待確定性更有意義。
「我認為當我們在2026年底回顧，看到BTC達10萬美元、ETH達4,000美元時，我們會說這就是我們都想買入的區間，」他說。保持警惕！
閱讀更多：關於今日山寨幣與衍生品的分析，請參閱《Crypto Markets Today》。本週完整活動清單，請參閱CoinDesk的「Crypto Week Ahead」。
熱門趨勢
- SpaceX瞄準創紀錄的750億美元IPO，比特幣儲備與流動性風險成焦點（CoinDesk）：SpaceX計劃將其首次公開募股定價為每股135美元，此交易將籌集創紀錄的750億美元，公司估值達1.75兆美元。
- 美國眾議院投票通過終止伊朗戰爭的決議，重創川普（路透社）：共和黨主導的美國眾議院批准了一項決議，阻止總統唐納德·川普延長與伊朗的戰爭，反映出其黨內成員對這場已持續三個月的衝突日益擔憂。
- 高盛攜手Apex、Archax推出代幣化房地產基金（CoinDesk）：投資銀行高盛與基金服務巨頭Apex Group及數位資產交易所Archax合作，將房地產代幣化。Ownera和LRC Group也參與了這檔區塊鏈原生房地產基金的首發。
- Polymarket對5月投否、對6月投是，因Strategy近期出售比特幣（CoinDesk）：Strategy近期出售比特幣（三年多來首次）在Polymarket引發爭議，由UMA代幣持有者領導的爭議解決機構最終裁定，押注該出售會在5月31日前發生的投注者敗訴。
今日信號
比特幣週線圖顯示的結論與渣打銀行的Kendrick一致：熊市可能已進入尾聲，底部或許近在咫尺。
該加密貨幣的交易價格接近其200週簡單移動平均線（SMA）。這值得關注，因為如圖表中綠色箭頭所示，以往的熊市均圍繞該均線結束。
因此，若歷史可作為參考，底部可能即將出現。但請注意，過去的走勢模式並不保證未來的表現。