華爾街銀行摩根大通在週三發布的報告中指出，儘管代幣化貨幣市場基金能夠產生收益，但其目前僅佔穩定幣領域的約5%。
該銀行表示，加密市場參與者仍青睞穩定幣，因為它們已成為中心化交易所（CEX）與去中心化金融（DeFi）協議中，用於交易、抵押品管理、結算、跨境支付及流動性管理的預設現金工具。
報告指出，貨幣市場基金面臨「結構性監管劣勢」，因其被歸類為證券，須遵守註冊、披露、報告及轉讓限制，這限制了它們在加密生態系統中自由流通的能力。
由 Nikolaos Panigirtzoglou 領導的分析師團隊寫道：「我們懷疑，除非監管發生變化，減輕因代幣化貨幣市場基金被歸類為證券而產生的結構性劣勢，否則其規模難以超過穩定幣領域的10%至15%左右。」
因此，該銀行分析師表示，對代幣化貨幣市場基金的需求主要侷限於尋求閒置資金收益的加密原生投資者，以及希望將區塊鏈結算與可程式設計性與傳統投資者保護相結合的機構投資者。
代幣化貨幣市場基金的倡導者表示，該產品結合了傳統現金管理工具的安全性與收益，以及區塊鏈網路的速度與靈活性。
透過將基金份額上鏈，代幣化基金可實現近乎即時的結算、全天候轉帳、自動化合規及更高效的抵押品管理。支持者還認為，代幣化可降低營運成本、提高透明度，並使資產在交易、財資與支付系統間更無縫地流動。
代幣化貨幣市場基金承諾更快的結算與更廣泛的存取，但仍面臨與流動性、交易對手風險、監管不確定性以及支撐代幣的傳統資產穩定性相關的風險。
分析師表示，由於具備生息特性，這些代幣化基金的增長速度可能持續快於穩定幣，但在缺乏實質性監管變革的情況下，其規模不太可能超過穩定幣市場的10%至15%。
迄今為止，監管機構僅提供有限支持。該銀行指出，美國證券交易委員會（SEC）今年早些時候推出了一項簡化流程，以簡化鏈上貨幣市場基金的發行與贖回。報告還強調了傳統金融公司與加密原生企業之間新興的合作夥伴關係，允許機構將代幣化貨幣市場基金用作場外交易抵押品，同時仍能賺取收益。
報告補充道，這些發展仍屬「邊緣性」，不太可能克服更廣泛的監管劣勢，從而阻止代幣化貨幣市場基金在加密市場中匹敵穩定幣的無縫實用性。
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