過去五年間，比特幣（BTC，報價73,038.00美元）與軟體股的走勢幾乎如影隨形，BTC被視為高貝塔值的科技資產。
iShares Expanded Tech-Software Sector ETF（IGV）是軟體板塊的最佳代表指標之一。然而，這種關聯性似乎已經破裂。
自5月14日以來，比特幣與IGV出現顯著背離。IGV上漲約12%，而比特幣下跌約10%，創下近年來兩者之間最大的脫節幅度。
比特幣與IGV於2025年10月創下歷史新高後進入大幅回調，比特幣下跌約50%，IGV則下跌約37%。軟體板塊的疲軟主要源於市場日益擔憂人工智慧將顛覆傳統軟體商業模式。「SaaS末日」論調在市場中發酵，引發甲骨文（ORCL）、微軟（MSFT）和Palantir（PLTR）等軟體股面臨廣泛拋售壓力。
自4月初以來，IGV展開令人印象深刻的反彈，累計上漲36%並重新站上200日移動平均線（該技術指標代表過去200個交易日的平均收盤價，常用於判斷長期趨勢）。IGV週五收盤價約為98，週一盤前交易價格約為104。
相比之下，比特幣目前交易價格約為73,000美元，較其200日移動平均線79,388美元低近10%。
比特幣與IGV的20日滾動相關係數已降至0.58。上一次出現類似低相關係數的顯著時期是在2023年10月，當時比特幣交易價格約為25,000美元，隨後在六個月內漲至70,000美元；另一次是在2024年夏季，緊隨川普總統當選勝利之前，比特幣隨後飆升至100,000美元附近。
從歷史來看，此類低相關時期通常不會持續太久。要麼比特幣最終追趕上軟體股，要麼IGV的反彈只是假突破。考慮到IGV目前強勁的動能及其重新站上200日均線，後者發生的可能性目前看來較低。