摩根士丹利數位資產策略主管 Amy Oldenberg 表示，比特幣隨時間推移有可能達到100萬美元，但她同時警告，如此大規模的漲幅可能需要漫長的採用週期，或傳統市場出現重大動盪。
在 Coin Stories 節目中與 Natalie Brunell 對談時，Oldenberg 將比特幣的下一階段採用描繪為漸進式的機構化建設，而非突然的「J型曲線」，其推動力來自產品通路、顧問教育、託管基礎設施與客戶需求。此番言論正值摩根士丹利透過現貨ETF、財富管理及 e*Trade 業務持續擴大其數位資產版圖之際。
摩根士丹利高管預期比特幣將緩步攀升
Oldenberg 避免給出直接的價格目標，但她確實談及比特幣最終可能達到七位數的想法。「我不認為我們做不到，」她指著100萬美元的比特幣說道。「在我一生所見的一切中，我相信任何事都是有可能的。」
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不過，她反對認為此類漲幅會迅速發生且無需付出更廣泛代價的觀點。「任何極端的變化都需要時間來實現，」Oldenberg 表示。「因為如果發生如此極端的情況，在我看來，這意味著必然伴隨其他極端事件的發生。」
這一區別構成了她整體展望的核心。當被問及五到十年後比特幣的採用情況時，Oldenberg 表示她預期到2030年將持續增長，但不一定出現垂直重估。「我不認為你會看到某種令人難以置信的J型曲線，比如到了2027年就突然起飛。我認為這將與我們已經經歷的過程非常相似：不斷有新參與者加入，他們接受教育、弄懂規則，價格逐步上揚，我們就這樣緩步攀升。」
她的言論反映了當前機構比特幣市場的核心矛盾：更多的通路、更高的可信度與更完善的基礎設施，但市場仍未完全脫離風險資產的行為模式。Oldenberg 指出，比特幣仍讓部分客戶感到困惑，因為它常被宣傳為實體資產或中性儲備資產，但在宏觀壓力時期，其交易表現卻未必像黃金。
顧問教育仍是瓶頸
摩根士丹利自身的模型投資組合指引仍保持謹慎。Oldenberg 表示，根據客戶的風險狀況，該公司在部分投資組合中建議配置0%至2%的BTC，在較激進的組合中則建議2%至4%。但她指出，顧問的採用速度仍落後於客戶興趣，主要原因是產品組合與該資產本身仍需教育。
該公司近期推出的比特幣ETP（MSBT）取得了 Oldenberg 所稱的摩根士丹利歷史上最佳首日ETF上市表現。她表示，該產品旨在為市場帶來機構級架構，上市時管理費為14個基點，託管設置涉及 Coinbase 與 BNY。她指出，目標是將更多傳統金融基礎設施引入比特幣產品，而非單純複製現有產品。
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Oldenberg 也強調了直接持有比特幣與持有比特幣ETF股份之間的區別，她認為這仍需教育。「我很喜歡那些告訴我『我已經有比特幣曝險，所以如果出問題，你知道，我有比特幣』的人，」她說。「我會說，不，你並沒有比特幣。你持有的是比特幣ETF的股份，它只提供比特幣的價格曝險。」
隨著摩根士丹利開始提供更多圍繞比特幣曝險的服務，這一區別變得至關重要。Oldenberg 表示，將比特幣曝險轉入財富平台ETP的客戶可能被視為財富客戶，且根據其持倉規模，有可能獲得針對該部位的貸款服務。她提到比特幣ETF的「放款率為50%」，意味著公司最多可貸出該產品價值的一半。
銀行仍需更好的監管待遇
Oldenberg 表示，銀行並非因敵視比特幣而避開它，而是因為資本處理、監管義務與資產負債表效率仍決定其資源配置。她指出，若銀行要直接持有比特幣或更廣泛地將其用作抵押品，環境必須變得更加支持。
她還警告，加密資產經常被混為一談，儘管它們的用途各不相同。她表示，比特幣、以太坊、Solana 和 XRP 不應僅僅因為被貼上「加密貨幣」的標籤就被視為可互換的資產。
截稿時，BTC 交易價格為 $62,825。