隨著比特幣 BTC$60,930.61 熊市加深，市場情緒日益緊張。Strategy（MSTR）最新的比特幣購買引發了執行主席 Michael Saylor 與比特幣倡導者 Matthew Kratter 在 X 平台上的公開辯論，焦點在於該公司最近的融資對股東而言是增值還是稀釋。爭議核心在於 Strategy 自身的比特幣績效指標 BTC Yield，該指標旨在追蹤每股假設稀釋後比特幣持有量的變化。根據 Strategy 最新數據，在公司額外購入 1,550 BTC 後，BTC Yield 從 6 月 1 日的 13.0% 降至 6 月 8 日的 12.8%。Kratter 認為，這一下降表明該交易在每股比特幣基礎上具有稀釋效應。同期，Strategy 的比特幣持有量從 843,706 BTC 增至 845,256 BTC，而假設稀釋後流通股數從 382.756 million 增至 384.180 million。BTC Gain YTD 也從 87,754 BTC 降至 86,328 BTC。Saylor 反駁稱，BTC Yield 是一個狹隘的關鍵績效指標（KPI），僅衡量每股比特幣數量，而非股東總增值。Saylor 表示，該交易還增加了約 $100 million 的美元儲備，使美元儲備總額達到 $1 billion，因此若同時納入比特幣和現金，該交易實為增值。若嚴格以 BTC Yield 檢視，最新融資似乎具稀釋效應；但若納入現金儲備及更廣泛的資產負債表影響，Saylor 認為該交易提升了股東價值。其他人也加入討論。Wazz 諷刺道：「注意他們不斷修改規則以配合其進行的財務煉金術。起初 $BTC yield 被大肆吹捧，並貼在每次購買公告中作為標準增值指標。現在卻成了無關緊要的『狹隘 KPI』。」Quoth the Raven 寫道：「作為做空者，我見過無數家公司『移動球門柱』，當舊指標不再能呈現他們想要的故事時，就試圖引導市場關注新指標。有時，公司甚至會直接刪除關鍵績效指標（KPI）並改用新的。」