摩根大通（JPM）表示，由於中期選舉臨近國會日程趨緊，且穩定幣收益爭議尚未解決，擬議中的美國加密貨幣市場結構法案（即《清晰法案》）今年通過的窗口期可能十分有限。
由 Nikolaos Panigirtzoglou 領導的分析師在週三報告中寫道：「隨著美國中期選舉臨近，市場結構法案的立法窗口正在收窄，這可能會推遲今年加密貨幣市場結構改革的進展。」
該法案於 5 月 14 日獲參議院銀行委員會通過，但仍需獲得參議院全體 60 票支持、與眾議院版本協調一致，並獲總統簽署。分析師指出，這些剩餘步驟加上銀行業日益強烈的反對聲浪，降低了該措施今年生效的預期。
時機也可能至關重要。中期選舉前達成的妥協方案，可能與選舉後談判達成的方案存在實質性差異，屆時政治動機可能發生變化。
《清晰法案》被廣泛視為加密貨幣行業最重要的立法優先事項，因為它將建立美國首個全面的數位資產聯邦監管框架。
支持者表示，該法案將解決加密貨幣究竟歸美國證券交易委員會（SEC）還是商品期貨交易委員會（CFTC）管轄的長期不確定性，以明確的規則取代多年的「執法式監管」，為發行人、交易所和投資者提供清晰指引。
業界倡導者認為，更明確的監管環境將釋放機構參與度，鼓勵投資與創新，並有助於將加密貨幣企業和資本留在美國，而非流向數位資產制度更成熟的海外市場。
爭議的核心在於穩定幣收益的處理方式。該行分析師指出，該立法旨在禁止「被動」收益（即對穩定幣餘額支付的實質利息），同時允許與支付、交易、忠誠度計劃和交易激勵等活動掛鉤的獎勵。然而，法案目前的措辭在禁止餘額利息方面，不如政策制定者所暗示的那樣明確。
報告指出，這一區別至關重要，因為它決定了穩定幣能否作為銀行存款的替代品。該豁免條款旨在保留穩定幣在支付和結算中的作用，同時防止其演變為監管寬鬆的儲蓄產品。
銀行業呼籲實施更嚴格的限制，認為穩定幣發行商無需面臨與受監管存款機構相同的保險、監管和審慎要求。與此同時，加密貨幣公司則尋求更大靈活性以提供生息產品。摩根大通表示，此爭議已成為推進該立法的主要障礙，且仍具政治敏感性。
摩根大通預計，若立法者最終對被動穩定幣收益實施有效限制，閒置加密貨幣資金流入代幣化美國國債、數位貨幣市場基金和代幣化存款的趨勢將加速。
雖然此結果可能令倡導生息穩定幣的加密原生企業感到失望，但該法案仍將保留部分基於活動的獎勵。報告同時強調，由於當前立法文本並未明確禁止餘額利息，因此仍留有解釋空間。