Jane Street 在 2026 年第一季大幅削減比特幣 ETF 曝險，減持貝萊德 IBIT 與富達 FBTC，同時增持以太幣 ETF 及多檔加密貨幣相關股票。此舉重新引發市場猜測，這家大型交易商可能是近期比特幣價格波動的主要推手，而申報持倉減少可能移除 BTC 的關鍵壓力。根據最新 13F 文件，Jane Street 在第一季將 IBIT 持倉削減約 71%，FBTC 削減約 60%。DeFi Development Corp (DFDV) 營運長兼投資長 Parker White 重申其 2 月觀點，並在 X 上表示，該文件可能有助於解答自 2 月 5 日 IBIT 交易嚴重錯位（BTC 價格暴跌 18%）以來流傳的疑問。Parker 寫道：「根據 13F 文件，Jane Street 在第一季顯然將 IBIT 和 FBTC 持倉削減了約 70%。他們是直接賣出，還是更有可能在無需申報的空頭衍生性商品上賺取巨額利潤？我們仍在等待其中一位可能引爆市場的主謀最終現形。」該文件未顯示 Jane Street 的衍生性商品曝險，也未明確該公司是看空、避險，還是從事 ETF 套利與造市活動。此限制是爭議核心。13F 僅捕捉季末部分多頭持倉，無法完整呈現可能實質改變申報減持經濟解讀的選擇權、交換合約、期貨或空頭曝險。儘管如此，由於先前有說法指比特幣價格發現可能受現貨 ETF 交易機制扭曲，此次減持成為焦點。Bitwise 顧問 Jeff Park 指出，Jane Street 在 2026 年第一季「大幅削減比特幣 ETF 曝險」，IBIT 減約 71%，FBTC 減約 60%，並補充：「價格發現機制已重新回歸。」Park 的核心論點並非單一公司刻意壓抑比特幣價格，而是 ETF 結構創造了複雜的造市環境，授權參與者可能透過創建與贖回機制、衍生性商品及期貨避險，削弱 ETF 需求與現貨比特幣買盤之間的連結。他在先前貼文中將此問題定性為結構性而非陰謀論。Park 寫道：「簡短答案是，沒有授權參與者會明確壓抑比特幣價格。AP 結構可能壓抑的是價格發現機制本身的完整性。這兩者不同，但後者的影響 arguably 更為深遠。」此區別對利多解讀至關重要。若 Jane Street 申報的比特幣 ETF 曝險已大幅減少，部分交易員可能視此為 ETF 相關壓力已部分清除的證據。Parker 進一步暗示 Jane Street「可能不想永遠做空 BTC」，並建議觀察者「留意他們在第二季開始重新累積」。此論點具投機性，但具備明確的市場邏輯。若大型交易商曾參與造成持續 ETF 或衍生性商品壓力的策略，申報比特幣 ETF 持倉減少，加上相關部位最終平倉，可能使市場平衡回歸更乾淨的現貨主導價格發現。這正是貼文暗示的利多情境：不僅是 Jane Street 賣出，而是該交易可能已消化完畢。同時，Jane Street 並未全面撤出加密貨幣曝險。該公司增持貝萊德與富達以太幣 ETF，並加碼 Riot Platforms、Coinbase 與 Galaxy Digital 持倉，同時減持 Strategy 及多檔比特幣礦業股。截稿時，BTC 交易價格為 $79,783。