今年2月引發人工智慧泡沫恐慌並導致市場短暫崩盤的知名研究機構Citrini Research，已將加密貨幣交易所Hyperliquid及其代幣列為新的「極具吸引力」投資標的。
該研究機構在週一的報告中指出：「與加密貨幣市場中多數迷因幣（包括比特幣）不同，HYPE能產生真實的現金流。此外，它甚至還設有代幣回購機制。」根據社群媒體上分享的報告節錄（完整版需付費閱讀）顯示。
Hyperliquid是一個基於區塊鏈的交易所，允許用戶交易加密貨幣及其他資產（如大宗商品和私人股票）的永續合約。儘管今年數位資產市場整體遭遇暴跌，其相關代幣HYPE仍是表現最亮眼的資產之一。
根據DeFiLama數據，該平台已產生10.6億美元的年化手續費，以及約2,200億美元的30天永續合約交易量。
Citrini報告指出：「平台產生的超過90%手續費將重新導向至援助基金（代幣回購工具），並系統性地用於在公開市場購買HYPE。」
報告補充道：「該機制本身已具吸引力，但更令人驚嘆的是該基金的龐大規模。自2025年1月推出以來，累計購買金額已突破20億美元。」報告並指出，該回購規模佔去年加密貨幣市場所有代幣回購活動的近一半。Hyperliquid已成為去中心化永續合約交易的主導者，佔據鏈上衍生品交易量的絕大部分。HYPE的投資邏輯日益與交易所的實際業務表現掛鉤，然而部分分析師認為，回購模式高度依賴持續的交易活動，若衍生品交易量下滑，可能會面臨壓力。儘管如此，該公司創造豐厚營收的能力，使其在多數代幣估值僅靠投機的加密貨幣市場中脫穎而出。除了商業模式外，其在全球市場的主導地位也推動了美國市場對永續合約的更廣泛探索——由於監管限制，此類合約過去一直對美國交易者禁止。
美國商品期貨交易委員會（CFTC）上月已為特定加密貨幣永續合約產品在美國監管框架下開放大門。此舉引發了Kraken和Coinbase（COIN）等交易所的競逐，爭相搶佔佔全球加密貨幣交易活動絕大部分的市場需求。Coinbase已在美国擴展其永續合約產品，而Kraken預計將於本月稍晚推出其產品。