過去兩週，以太坊價格呈下跌趨勢，引發市場對另一波長期修正的擔憂。然而，近期鏈上分析數據顯示，以太坊的長期看漲邏輯依然相當強勁。
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質押以太坊指標顯示長期投資者信心
在 CryptoQuant 近期的 QuickTake 貼文中，加密分析師 PelinayPA 強調了多項鏈上信號的匯聚，反映出以太坊長期交易者信心十足。首先，該市場分析師指出，自 2023 年開始上升的「質押數量」指標已在 2026 年初創下歷史新高。這意味著質押 ETH 的數量大幅增加，且以太坊流通供應量中很大一部分（且持續增長）正退出活躍市場流通。反過來，這減少了可供出售的 ETH 數量。
與此同時，MVRV 指標顯示儘管近期出現修正，以太坊市場仍保持健康。PelinayPA 解釋稱，雖然許多 ETH 持有者處於獲利狀態，但 MVRV 指標尚未進入歷史上週期頂部時出現的過熱區間。
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幣安存款活動強化了這一敘事
有趣的是，幣安存款活動並未像質押 ETH 數量那樣同步上升。背景而言，當存款活動攀升時，通常被解讀為短期拋壓即將來臨的信號。這是因為投資者大多將 ETH 轉入幣安以準備出售或獲利了結。因此，儘管存款活動有所上升，PelinayPA 指出這在長期來看無關緊要，因為質押 ETH 正穩步且更強勁地攀升，增速超過幣安存款記錄的數量。
簡而言之，這意味著雖然短期交易者計劃出售以太坊，但長期持有者只是將以太坊移出流通並進行質押。PelinayPA 解釋稱，這種分歧通常為中長期供應緊縮奠定基調。最後，該加密分析師透露以太坊的已實現市值（Realized Cap）也持續攀升。分析師表示，這反映資金仍在流入以太坊市場。有趣的是，PelinayPA 指出這種結構通常出現在牛市週期末期，而非熊市。
因此，以太坊市場目前處於強勁的看漲趨勢中，可能會出現偶爾的修正。PelinayPA 認為，當這些回調出現時，它們很可能是買入機會，但前提是幣安存款活動指標沒有出現突然飆升。截至發稿時，根據 CoinMarketCap 數據，以太坊交易價格為 $2,113，過去 24 小時上漲 2.26%。