Morpho 是一個在以太坊、HyperEVM 及其他區塊鏈上運作的去中心化借貸協議，目前總鎖定價值（TVL）達 66 億美元。據《財星》（Fortune）6 月 9 日的報導，該協議在由 Paradigm、Ribbit Capital 以及 Andreessen Horowitz 旗下數位資產部門 a16z crypto 領投的融資輪中籌得 1.75 億美元，估值高達 20 億美元。此舉為其未來公開上市鋪路，其創始人正著眼於將華爾街最傳統的機構引入 DeFi 領域。
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本輪融資還吸引了 Apollo Funds、Circle 的創投部門以及 VanEck 的參與——這是一個同時涵蓋加密原生創投、傳統資產管理與機構金融的投資者聯盟。據《財星》引述聯合創始人 Paul Frambot 的說法，此次投資以加密貨幣形式進行，定價基於該代幣的月均價格，實際成本會因參與者注資時間而有所不同。
25 歲挑戰傳統金融（TradFi）
年僅 25 歲的 Frambot 在 20 歲時與三位法國聯合創始人 Merlin Egalite、Julien Thomas 和 Mathis Gontier Delaunay 共同創立了 Morpho。他在接受《財星》採訪時直言不諱地談及此次融資。「我認為傳統金融界得準備穿短褲了，」他告訴該媒體——這暗指加密貨幣開發者社群的連帽衫與短褲文化，與他目前積極爭取的西裝革履機構之間的文化鴻溝。
他對這些機構的推銷核心在於收益率。Morpho 允許任何用戶創建具有可自訂風險參數的區塊鏈借貸市場——這實際上讓任何人都能打造自己的 Aave 版本。Aave 是目前佔據主導地位的 DeFi 借貸平台，根據《財星》引用的 DeFiLlama 數據，其 TVL 接近 125 億美元。Morpho 的 66 億美元 TVL 使其穩居去中心化借貸領域第二大位置。據《財星》報導，在 Aave 於 2026 年 4 月因其他加密協議遭駭而面臨 2.9 億美元的重大風險敞口後，兩者之間的差距已大幅縮小。
以太坊與加密 DeFi：已入場的機構
Morpho 現有的用戶基礎顯示，機構跨界融合已在進行中。據《財星》報導，Coinbase、Kraken、Anchorage Digital 和 Galaxy Digital 均在使用 Morpho 的基礎設施。a16z crypto 的合夥人 Guy Wuollet 向《財星》形容，這是一個傳統金融專業人士可能需要「休閒星期五」，而 DeFi 開發者則稍微穿著正式一點的時刻——他認為這種融合是該行業日益與機構資本同步運作的自然趨勢。
Frambot 本人最近出席了紐約證券交易所的一場活動——並且穿了長褲。這一發展標誌著這個新興領域與主流創投及傳統金融關係的關鍵時刻。
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從加密貨幣、以太坊和傳統投資領域三大知名機構籌得 1.75 億美元——目標直指過去兩年謹慎觀望 DeFi 的華爾街機構——這是最明確的信號，表明去中心化借貸已不再是加密圈內部的實驗。它正逐漸成為機構資本打算使用的基礎設施。
封面圖片來自 ChatGPT，ETHUSD 圖表來自 Tradingview