隨著不確定性持續主導全球金融市場，比特幣面臨新一輪拋售壓力，但多頭迄今已成功守住關鍵的75,000美元區域。該資產在本月初未能重新站回80,000美元上方以恢復動能，目前仍被困於關鍵阻力位下方，令交易員尋找當前修正行情是正在企穩還是準備進一步下探的跡象。
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儘管近期的疲軟走勢引發市場擔憂，但頂級分析師 Darkfost 認為，最重要的信號之一並非價格本身，而是表面之下現貨交易活動的劇烈萎縮。
根據 Darkfost 的數據，比特幣現貨交易量目前已跌至歷史上與熊市相關的水平。該分析師指出，投資者必須回溯至2023年7月，才能找到主要交易所 BTC 現貨交易量如此低迷的時期。作為加密市場主導平台的 Binance，目前處理的交易量約為364億美元。而在2025年10月，該數字約為1,986億美元。
此次萎縮極為嚴重。Binance 的交易量現在較週期峰值低了近五倍，代表下跌了81%。其他交易所也呈現類似疲態，Gateio 交易量下跌近80%，Bybit 的活動量則下降66%。
比特幣交易量崩盤可能暗示賣方力竭
Darkfost 解釋稱，比特幣現貨交易活動的崩盤反映了一個對加密貨幣等風險資產日益敵對的宏觀經濟環境。通脹壓力上升、全球貨幣政策持續不確定，以及美國/伊朗衝突持續時間超出市場最初預期，已促使投資者轉向更安全或更傳統的資產。大宗商品、能源市場和主要股指吸收了此前在風險偏好較強時期流入加密市場的大量資金。
其結果是現貨加密市場參與度急劇收縮。較低的交易活動通常反映熱情降溫、投機需求減弱以及機構參與度下降。然而，Darkfost 認為，從結構性角度來看，當前的佈局可能並非完全看空。
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從歷史來看，現貨交易量的長期下降通常與修正階段的後期相吻合，而非主要崩盤的開始。隨著參與度消退，積極的拋售壓力也開始減弱，因為較少的市場參與者仍在積極地向市場分發頭寸。
該分析特別指向2023年熊市結構，當時現貨交易量在比特幣企穩且波動率回歸之前不久，也跌至同樣低迷的水平。那段極度不活躍的時期最終成為隨後復甦階段的基礎，因為力竭的賣方逐漸失去了對市場的控制。
比特幣守住關鍵支撐，多頭捍衛75K區域
儘管面臨持續的拋售壓力和市場參與度減弱，比特幣仍持續在關鍵的75,000美元支撐區域上方交易。日線圖顯示，BTC 在本月初從82,000美元阻力區回落後，目前在76,800美元附近整固，價格現被困於主要移動平均線之間，交易員正等待決定性的突破或跌破。
技術面上，比特幣仍保持在50日移動平均線上方，該均線目前在75,000美元中段附近發揮短期支撐作用。該水平在結構上變得至關重要，因為它與圖表上標示的約73,000美元至75,000美元之間的廣泛水平需求區高度吻合。多頭在整個5月多次捍衛該區域，阻止賣方重新完全掌控趨勢。
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然而，整體結構仍反映謹慎態度。100日和200日移動平均線繼續在上方向下傾斜，強化了比特幣仍處於較大修正環境中的觀點，儘管已從2月約63,000美元的投降低點反彈。
目前，比特幣仍處於壓縮階段。決定性收復80,000–82,000美元區域將增強多頭動能，而失守75,000美元支撐區則可能使 BTC 面臨向70,000美元區域更深回調的風險。
特色圖片來自 ChatGPT，圖表來自 TradingView.com