根據歷史數據，比特幣在熊市年份從未出現過連續三個月的正收益。這一趨勢在 2026 年似乎將持續，在 3 月和 4 月以及本月初表現樂觀後，5 月 BTC 很可能以收跌作結。近期的鏈上數據顯示，在過去幾週比特幣價格表現令人失望之際，短期投資者可能正在投降。
BTC 的短期投資者正在失去信心嗎？
在 CryptoQuant 平台的 Quicktake 貼文中，市場分析師 RugaResearch 指出，特定群體的比特幣投資者在過去一天內轉移了大量 BTC。這群投資者被稱為短期持有者，他們以（或惡名昭彰於）市場中反應最迅速而聞名。
具體而言，RugaResearch 報告稱，在 1 至 3 個月「已花費輸出年齡帶」（Spent Output Age Band）內的 107,760 BTC 在單日內發生轉移，這是該年齡帶超過七個月以來最大的鏈上轉移量。作為背景，「已花費輸出年齡帶」是一項鏈上指標，將已花費的交易輸出按年齡段劃分，顯示轉移的總幣比例及其不活躍的時間。
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1 至 3 個月已花費輸出年齡帶追蹤的是 2 月底至 4 月底（從 BTC 反彈開始至上月約 80,000 美元）期間購買的比特幣。RugaResearch 表示，當該年齡帶出現如近期所見的劇烈轉移時，意味著最新入場的投資者正在做出反應而非積累。
該加密專家強調，在比特幣價格低於 74,000 美元時轉移這 107,760 BTC，意味著 1 至 3 個月已花費輸出年齡帶中有相當一部分處於虧損狀態，或至多處於盈虧平衡點附近。儘管此舉動的原因尚待觀察，但這次動盪並未顯示出反應最靈敏的這批投資者具備信心。
RugaResearch 寫道：
交易所流入量能告訴你這些幣是否準備出售。如果它們進入交易所，這波拋壓將持續。如果它們轉入冷錢包或 OTC 櫃台，則是在壓力下的重新分配。
因此，中心化交易所的數據是未來幾天解讀此舉動目的需關注的信號之一。
比特幣價格動能連續八日維持負值
同時，RugaResearch 揭示了比特幣價格動能指標的令人擔憂的趨勢，該指標自 5 月 22 日以來一直維持負值。在 5 月 5 日升至近一年高點 +20.5% 後，該鏈上指標在約十天後下跌了 12.9 個百分點。
在一個多星期前轉為負值後，比特幣價格動能目前位於 4.07%。市場分析師總結道：「當 1-3 個月已花費輸出隔夜飆升 6.7 倍，同時動能連續 8 天流失時，持倉博弈的格局就會改變。」
截至發稿時，BTC 價格約為 73,410 美元，過去 24 小時僅微跌 0.4%。
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