比特幣已回落至 77,000 美元關口下方，隨之而來的是，該加密貨幣也失去了對短期持有者成本基礎的突破。
比特幣已跌破短期持有者已實現價格
分析師 Maartunn 在 X 平台的新貼文中指出，BTC 突破短期持有者「已實現價格」（Realized Price）的走勢最終遭遇拒絕。此處的「已實現價格」指的是一項鏈上指標，用於衡量比特幣網絡上平均投資者或地址的成本基礎。
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當加密貨幣的現貨價格高於此指標時，意味著整體投資者處於未實現淨利潤狀態。反之，資產低於該指標則表明區塊鏈上虧損佔主導地位。就當前主題而言，特定投資者群體的已實現價格備受關注：短期持有者（STH）。該群體包含過去 155 天內購買比特幣的所有地址。
以下是 Maartunn 分享的圖表，顯示了過去幾年該群體的比特幣已實現價格趨勢：
如圖所示，比特幣在 2025 年第四季度崩盤時跌破 STH 已實現價格，並在此之下徘徊，直到近期的復甦反彈。這波漲勢最終促使加密貨幣重新突破該線，使 STH 再次轉為盈利。
然而，該群體的盈利狀態未能持續，資產的回落意味著現貨價格再次低於該指標。在過去的熊市階段，比特幣現貨價格在 STH 已實現價格附近遭遇拒絕的情況屢見不鮮。
這一趨勢背後的在於該群體成員在保本價位恐慌性拋售。今年 1 月的復甦嘗試也在這些投資者的成本基礎附近無功而返。
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另一方面，CryptoQuant 作者 Darkfrost 在 X 貼文中指出，短期持有者的對應群體——長期持有者（LTH）近期的供應量呈現上升趨勢。
從圖表可見，比特幣 LTH 的供應量在 2025 年下半年下降，表明網絡中的「鑽石手」正在拋售。這一趨勢在今年 1 月發生轉變，該群體的淨流入轉為正值。目前，該群體總共控制著 1,526 萬枚 BTC。
BTC 價格
比特幣在最新回調中一度跌至 76,700 美元低點，但隨後已小幅反彈至 77,700 美元。