數據顯示，儘管比特幣現貨價格反彈至78,000美元附近，但Coinbase比特幣溢價指數仍維持在負值區間。
比特幣Coinbase溢價差顯示美國交易員拋售壓力
正如分析師Axel Adler Jr在X平台貼文所指出的，近期比特幣Coinbase溢價指數一直處於負值區域。該指標追蹤Coinbase（USD交易對）與Binance（USDT交易對）上比特幣現貨價格的百分比差異。
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簡而言之，該指標反映了Coinbase與Binance之間交易員買賣行為的對比。以下是Adler Jr分享的圖表，顯示過去一年比特幣Coinbase溢價指數的趨勢：
從圖中可見，2025年下半年該指數多為正值，表明比特幣在Coinbase上的價格高於Binance。此趨勢自然意味著Coinbase用戶提供了較大的買盤壓力。
隨著年底價格下跌，Coinbase用戶轉向拋售，趨勢發生逆轉。從圖表可見，2026年該指標進一步下行，並在2月初的暴跌中出現巨大的負值峰值。
自暴跌以來市場已趨於穩定，該指數也有所緩和，但負值仍佔主導地位。有趣的是，儘管比特幣近期出現反彈，該指數仍持續呈現負值。
Coinbase的主要流量來自美國投資者，該國機構實體是該平台的重要客戶。已運行近2.5年並作為機構入場通道的現貨交易所交易基金（ETF），也使用該交易所作為託管方。
近年來，比特幣價格往往與Coinbase溢價指數呈正相關，表明美國巨鯨主導了市場。因此，當Coinbase用戶未跟進時，近期的反彈漲勢夭折也就不足為奇了。
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這一模式可能在較短時間框架內再次上演。過去一天，比特幣一度反彈至78,000美元水平，但漲勢未能延續，隨後回落。目前Coinbase溢價指數為-0.098，創本月新低。Coinbase上相對較高的拋售壓力可能是此次回落的原因。
BTC價格：比特幣在最新一波回調後已回落至77,300美元關口。