比特幣（BTC）在跌破關鍵支撐位後處於技術面十字路口，部分市場觀察人士指出，本週的價格走勢將決定這檔主流加密貨幣能否重拾上漲動能，抑或延續近期的跌勢。
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比特幣 21 週 EMA 回測將成關鍵
在週線收於約 77,450 美元後，比特幣本週初跌至 76,050 美元的新低點。該加密貨幣在 5 月的反彈期間一直於 76,300 美元至 82,500 美元區間內交易，儘管多次嘗試，仍未能突破關鍵阻力位。
市場觀察人士 Rekt Capital 在週一的分析中指出，週日的下跌導致 BTC 收於關鍵的 21 週指數移動平均線（EMA）下方，該線位於約 78,000 美元附近。此前 BTC 已連續數週成功將此水平回測為支撐位。
該分析師解釋，此表現「顯示出在 21 週 EMA 支撐位處的買盤力道相當疲軟，即便多次成功回測，反彈幅度依然有限。」這也意味著價格正準備對該水平進行看跌回測，未來任何短期的反彈都可能使該 EMA 轉為阻力位。
他強調，由於比特幣目前在該區域附近形成了一個新的週線 CME 缺口，因此反彈機率較高。潛在的短期反彈將使 21 週 EMA 轉為新阻力位，同時也會回補新形成的 CME 缺口。
「這將使舊的 CME 缺口區域轉為新阻力位；畢竟，先前的 CME 缺口曾作為一個區間，而由於週線收盤價低於舊 CME 缺口底部，該區間在技術上已被跌破。」該市場觀察人士補充道。
Rekt Capital 強調，本週對於扭轉看跌情緒至關重要，比特幣需要收盤價高於 EMA 並至少位於 CME 缺口內，才能重拾看漲動能。
BTC 面臨「連鎖拋售」模式
與此同時，分析師 Easy On Chain 確認，比特幣的拋售可能尚未結束，因為這並非簡單的短期修正，而是「由連鎖槓桿清算和現貨市場深度恐慌所引發的結構性危機。」
根據 CryptoQuant 的數據，他指出了一種「明顯的連鎖拋售」模式，即比特幣長期持有者的投降行為引發了短期投資者的恐慌性拋售。
數據顯示，6 至 12 個月前買入的長期持有者平均實現入場價約為 110,851 美元，這意味著在近期的崩盤後，許多人陷入了深度的未實現虧損狀態。
自週四以來，鏈上數據顯示這些持有者向交易所大量轉入資金，6 至 12 個月幣種的已花費輸出年齡帶（SOAB）比率飆升至 10.54%，遠高於正常的 1% 水平。歷史經驗表明，這通常會導致大規模投降，增加現貨市場的拋售壓力，並最終蔓延至短期投資者。
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此外，佔交易所流入量約 80% 的超短期供應目前正以低於關鍵損益平衡點（1.0）的價格虧損拋售，這表明大多數短期流入並非獲利了結，而是由恐懼驅動的止損行為。
他總結道：「因此，目前的下跌是由衍生品清算、大規模長期持有者投降以及短期參與者的連鎖恐慌所引發的內部市場危機。」他確認「在這種有毒供應被完全吸收且市場情緒穩定之前，快速的 V 型反彈仍不太可能」，並建議投資者避免激進的抄底行為。