財經頭條持續警告宏觀風險，但比特幣 BTC$77,341.59 的波動率指標似乎認為這只是雜訊。
根據數據來源 Volmex，該加密貨幣的年化30天隱含波動率指數 BVIV 持續下滑，觸及 38%，為自 2025 年 10 月以來的最低讀數。當隱含波動率下降時，表明交易者預期未來價格走勢將更為平穩，大幅波動減少。
Monarq Asset Management 管理合夥人 Shiliang Tang 表示：「比特幣波動率已大幅收斂，從我們密切追蹤以監控市場自滿情緒的 BVIV 水準即可清楚看出。」
他補充道：「首先，伊朗衝突的地緣政治風險終於進入後期階段。其次，Strategy (MSTR) 及其永續優先股 STRC 組合持續買入 BTC，正透過發揮結構性支撐作用來抑制 BTC 的下行波動率。」
他還將收益率下降歸咎於系統性的「備兌開倉（call overwriters）」。備兌開倉涉及賣出較高行權價的價外看漲期權，以在現貨持倉之上賺取額外收益。BTC 目前交易價格約為 $77,300，因此任何持有 BTC 並賣出高於該價格看漲期權的人都是備兌開倉者。
系統性備兌開倉者通常是執行收益增強策略的機構基金，他們持續賣出比特幣期權以收取權利金收入。這種穩定的期權供應壓抑了隱含波動率，並降低了對大幅價格波動的預期。
Tang 指出：「最後，由於比特幣在上漲方面表現遜於其他風險資產，系統性備兌開倉者正積極賣出期權以獲取收益，對整個波動率結構施加了沉重壓力。」
比特幣目前交易價格約為 $77,000，而通常用作地緣政治風險指標的石油市場仍相對受控，WTI 原油交易價格低於每桶 $100。
與此同時，Strategy 在 2026 年已購入 171,238 枚 BTC，大幅超過同期開採的約 63,450 枚 BTC。這種供需失衡強化了持續的機構需求，並減少了市場供應。
比特幣波動率的下降也反映了其作為機構資產的成熟。隨著 ETF、資產管理公司、企業和資金配置者的採用不斷擴大，流動性加深，所有權更加分散，自然降低了比特幣早期特有的極端波動性。