比特幣（BTC）報 80,949.32 美元，作為風險情緒的領先指標，在總統唐納德·川普抵達北京與中國 counterpart 習近平會談前，展現出高度的穩定性。自 UTC 午夜以來，最大加密貨幣上漲 0.5% 至 80,900 美元，與 CoinDesk 5 指數（CD5）漲幅一致，該指數五檔成分股全數上漲。更廣泛的 CoinDesk 20 指數（CD20）上漲 1.3%，而 CoinDesk 80 指數（CD80）幾乎持平，顯示市場資金特別聚焦於大型代幣。川普與習近平的會談預計將涵蓋關稅、稀土供應鏈及中東議題。任何正面結果，即便是紙面上的象徵性協議，皆有望改善整體市場情緒並支撐風險資產。以太幣（ETH）自午夜以來上漲 1.3% 至 2,300 美元，此前以太坊基金會發布了「Clear Signing」新標準，旨在防止用戶在不知情的情況下批准惡意加密交易。在山寨幣方面，Injective 區塊鏈的 INJ 代幣飆升高達 24%，創 2 月 19 日以來最大漲幅，Polkadot 的 DOT 與 TRUMP 迷因幣亦同步上漲 5%。衍生品持倉方面：BNB 期貨未平倉合約（OI）升至 615 萬枚，24 小時內增長逾 5%，創 4 月 3 日以來新高，顯示新資金流入。ZEC 的 OI 增長在主要加密貨幣中最大，其 24 小時累計成交量差額（CVD）亦為正且居主要貨幣之首。這同樣是新資金流入的跡象，交易員透過市價單而非被動限價單買入，顯示強烈的看漲情緒。不過，BNB 市場並未過熱。資金費率仍低於年化 10%，顯示看漲環境健康且未過度累積槓桿。其市值已增至 922 億美元，創 3 月 18 日以來新高，反映投資人興趣回升。DOGE 的 OI 增長 5.75% 至 153.8 億枚，價格圖表顯示其 50 日與 100 日簡單移動平均線即將出現看漲交叉。撰文時該代幣上漲 4% 至 0.11 美元。其他關鍵指標呈現類似 BNB 的看漲格局，暗示投機需求改善。另一亮點是市值第二大代幣以太幣（ETH）。ETH 期貨 OI 突破 1,500 萬枚，逼近去年 7 月 1,530 萬枚的歷史紀錄。槓桿需求增加，加上布林帶持續收斂，暗示波動率可能爆發。過去 24 小時比特幣 OI 大致維持在 74 萬枚 BTC 附近，顯示相較於山寨幣，比特幣持倉相對穩定。整體而言，除 BNB、XRP 和 TRX 外，多數代幣的 24 小時 CVD 為負，意味著山寨幣市場由透過市價單做空的賣方主導，而非被動限價單。這顯示在整體市場走強之下，仍潛藏謹慎情緒。儘管先進國家面臨高通膨與債券殖利率上升等宏觀風險累積，市場仍保持平靜。比特幣與以太幣的 30 天隱含波動率指數持續下降即可證明。ETH 的 EVIV 指數創今年新低，跌破 55%，而 BVIV 仍維持在 40% 附近，為 1 月底以來首見。低迷的波動率環境顯示，交易員尚未將近期的重大動盪計入價格。在 Deribit 選擇權市場，高履約價的看漲選擇權（Call）持續主導成交量排名，代表對 BTC 基礎資產的看漲押注。至於大宗交易，過去 24 小時賣權價差（put spreads）與跨式策略（straddles）成為首選，顯示交易員正同時佈局下行保護與潛在的波動率擴張。代幣動態：DeFi United 倡議似乎正恢復市場對去中心化金融生態系的信心，Aave（AAVE）、Arbitrum（ARB）與 Lido（LDO）代幣過去一週皆已反彈。AAVE 七日漲 3%，ARB 漲 16%，LDO 漲 11%。在 Kelp DAO 漏洞事件衝擊 Arbitrum 借貸市場並導致跨鏈包裝以太幣受困後，ARB 的表現尤為突出。4 月 18 日的攻擊透過 Kelp 的 LayerZero OFT 橋接器釋出了無背書的 rsETH。Aave 的事件報告將漏洞歸咎於偽造的 LayerZero 封包與單一 DVN 配置，而 LayerZero 則將攻擊與北韓 Lazarus Group 連結。此事件引發了廣泛的恢復行動。目前第一階段恢復已完成。Arbitrum 上攻擊者的 rsETH 已被銷毀，消除了無背書供應量，且與攻擊者相關的 Aave V3 頭寸已被強制清算。價值約 2.78 億美元的 117,132 枚 rsETH 將在未來兩週內逐步重新注入 LayerZero 橋接器適配器。預計首批資金注入後 24 小時內將恢復提款。針對被 Arbitrum 安全委員會凍結的約 30,765 枚 ETH（約 7,100 萬美元），另有一項獨立的法律程序正在進行中。美國聯邦法院已批准 Arbitrum 治理投票，將資金移至 Aave 控制的錢包，同時將回收的 ETH 置於法院限制之下。