比特幣市值已跌至約1.46兆美元，在全球資產排名中已低於多家大型科技企業與大宗商品。
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黃金穩居榜首，比特幣持續下滑
黃金以近31兆美元的規模穩居全球最有價值資產之首，輝達（Nvidia）、蘋果（Apple）、Alphabet、微軟（Microsoft）、亞馬遜（Amazon）、台積電（TSMC）、博通（Broadcom）、沙烏地阿美（Saudi Aramco）、特斯拉（Tesla）與Meta Platforms的排名皆高於比特幣。
此次下跌反映出加密貨幣正面臨來自多方面的壓力，包括通膨升溫、地緣政治衝突以及投資人信心減弱。
加密貨幣分析公司CryptoQuant執行長Ki Young Ju表示，空頭市場可能將延續至2027年初。他的評估基於鏈上獲利模型，該模型追蹤一旦獲利了結開始反轉，投資人虧損通常會持續多久。
一旦獲利了結引發連鎖反應，比特幣投資人的損益（PnL）通常會下跌約18個月。由於趨勢自2025年10月反轉，空頭市場可能持續至2027年初。唯有當未實現利潤上升且已實現利潤下降時，趨勢才會改變。我們尚未到達該階段。
根據Ju的說法，投資人利潤的下降始於2025年10月。他指出，該趨勢遵循了先前2014年、2018年與2022年衰退週期中約18個月的模式。
空頭市場時鐘於2025年10月啟動
CryptoQuant PnL指數訊號（使用365日移動平均線衡量投資人獲利能力的圖表）顯示，該指標在去年觸及高點後已開始反轉。
Ju在X平台發布該圖表並指出，唯有當未實現利潤上升且已實現利潤下降時，才能確認復甦。他表示，該轉變尚未發生。
報導發布時，比特幣交易價格約為73,289美元，24小時內小幅下跌。CoinGlass數據顯示，衍生品市場總未平倉合約降至約550億美元，同期清算金額接近2.24億美元。
多頭部位承受主要損失
多頭部位承擔了大部分損失。24小時內超過3,000萬美元的看漲押注被清算，對比約1,700萬美元的空頭清算。儘管如此，包括幣安（Binance）與OKX在內的主要交易所的多空比仍偏向看漲。
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更廣泛的總體經濟條件正加劇壓力。美國4月PCE通膨年增率攀升至3.8%，聯準會升息機率因此大幅上升。
報告指出，美國與伊朗之間的緊張局勢也震盪了全球市場，加密貨幣的風險情緒持續走弱。
特色圖片來源：Pexels，圖表來源：TradingView