Strategy 目前持有 843,738 枚 BTC，價值約 650 億美元，是全球最大的企業比特幣持有者之一。該公司為收購這些比特幣支付了約 630 億美元，目前帳面未實現利潤約為 15 億美元。
相關閱讀
歷史顯示比特幣 ETF 資金流出有利於累積，Santiment 指出
短暫停頓，而非撤退
這一切並未阻止 Michael Saylor 在本週宣布一項令加密市場措手不及的消息。執行董事長在 X 上確認，Strategy 本週購買了債券，而非增持比特幣，並寫道「BitVac 正在充電」——這句暗示停頓是暫時的，買入機器正在重新準備。
此舉正值 Strategy 執行一項計劃，以回購面值近 15 億美元的 2029 年到期的 0% 可轉換優先票據。報告指出，公司預計將支付約 13.8 億美元現金，資金來源包括現有儲備、透過市價發行計劃出售股票，以及可能出售部分比特幣來支付成本。
本週我們買了債券，而非比特幣。₿itVac 正在充電。 — Michael Saylor (@saylor) 2026年5月24日
債務削減及其對股東的意義
以折價償還該債務將直接影響股東。未償還的可轉換票據減少意味著未來股份轉換的潛在稀釋效應降低，進而提高每股 MSTR 股票所代表的比特幣數量。
Strategy 上一次大規模比特幣收購是以約 20 億美元購入 24,869 枚 BTC，資金來自出售 STRC 永續優先股和 MSTR 股票。據報導，本週購買債券並未出售任何比特幣，公司 BTC 持倉保持完整。
MSTR 股價承壓
該公告並未平息投資者情緒，市場已因公司內部近期的拋售而動盪。MSTR 股價週五收跌 3% 至 159.89 美元，過去一週跌幅超過 5%，報導指出 CFO Andrew Kang 和董事 Jarrod Patten 的股票出售是股價承壓的原因之一。
相關閱讀
比特幣多頭論點擴大：Gemini 創辦人稱有 39 兆美元理由買入
Saylor 長期以來將其策略描述為「永遠持有比特幣」，Strategy 已透過各種金融工具籌集數十億美元以持續買入。本週暫停新購以清理債務狀況，顯示 Strategy 似乎正在為下一輪累積準備資產負債表，而非退出該交易。
主圖來自 Unsplash，圖表來自 TradingView