隨著隱私代幣 Zcash (ZEC) 在 Orchard 資金池漏洞被披露後 24 小時內暴跌高達 50%，針對 ZEC 的看空押注已攀升至歷史新高。CoinGlass 數據顯示，ZEC 在此期間記錄了約 1.18 億美元的強制平倉。對於價格腰斬的代幣而言，這一平倉規模相對較小，表明拋售主要來自現貨持倉，而非期貨驅動的連鎖反應。僅約 14% 的 Zcash 槓桿頭寸被清算；若是由槓桿踩踏引發下跌，數字將遠高於此。相比之下，同期比特幣 BTC$61,029.69 追蹤的期貨平倉額約為 3.35 億美元，儘管該最大加密貨幣僅下跌幾個百分點。以太幣跌幅相近，平倉額達 2.78 億美元。ZEC 的未平倉合約（未結算期貨押注的總價值）以 ZEC 計價升至歷史新高，表明交易員正在開立新頭寸而非平倉。多空比（押注上漲與下跌的交易員數量之比）顯示頭寸明顯偏向空頭。在幣安，散戶、巨鯨帳戶和巨鯨頭寸的多空比分別為 0.77、0.80 和 0.85。OKX 的交易員更偏空頭，散戶為 0.67，巨鯨帳戶為 0.72。僅 Bybit 的散戶交易員偏向多頭，比例為 1.49。空頭投資者賣出他們實際上並不擁有的證券，押注價格在平倉前下跌，從中賺取差價。多頭投資者則持有證券以從任何上漲中獲利。該比率表明，在現貨主導的下跌後，Zcash 遭到大量做空。若拋售放緩且價格企穩，這些空頭可能被迫買入平倉，從而引發劇烈反彈。值得注意的是，儘管 ZEC 在兩週內跌去逾半價值，但過去一年仍上漲約 490%。無法確知。價格下跌的催化劑是非營利組織 Zcash 開發商 Shielded Labs 披露了 Zcash Orchard 隱私池的一項漏洞。該漏洞若被利用，攻擊者可創造無法被偵測的偽造 ZEC。Orchard 缺陷自 2022 年 5 月資金池推出以來一直存在，四年間未被發現。直到上週，安全工程師 Taylor Hornby 使用 Anthropic 的 Opus 4.8 模型才發現該漏洞，並於 6 月 1 日透過緊急修復補丁修補。損害的關鍵不在於已關閉的漏洞本身，而在於 Shielded Labs 同時承認的事實：由於 Orchard 隱私機制的工作原理，目前沒有密碼學方法能證明在修復前是否有人利用了該漏洞。該公司表示可能沒有，但無法確定，這種不確定性籠罩著該代幣的整個供應量。Maelstrom 首席投資官 Arthur Hayes 表示，他已因此清倉所有 Zcash 頭寸。