本週，基於 Solana 發行、宣稱可讓投資者在 Anthropic 與 OpenAI 上市前取得曝險的代幣，迎來了不願面對的現實檢驗。
兩家公司表示，將私人持股轉讓至支持這些代幣的特殊目的公司（SPV）屬無效行為，因為任何此類舉動均需經董事會批准。
代幣價格應聲重挫。CoinGecko 數據顯示，由 Solana 平台 PreStocks 發行、代表 Anthropic 股份的 Anthropic PreStocks (ANTHROPIC) 代幣七日內下跌 34%，而 OpenAI PreStocks 則下跌 39%。
PreStocks 透過專門為投資者代持資產而設立的法律實體 SPV 來持有股份，並在 Solana 上發行代表這些股份間接經濟曝險的代幣。
Anthropic 在更新的投資者警告頁面中表示：「我們不允許特殊目的公司收購 Anthropic 股票，任何將股份轉讓給 SPV 的行為在我們的轉讓限制下均屬無效。」
該公司指出，任何聲稱透過「直接銷售、遠期合約、代幣化證券或其他機制」出售其股份的第三方，「極可能涉及詐騙，或因其轉讓限制而提供毫無價值的投資標的。」
OpenAI 也發布了類似警告，表示未經授權的交易可能違反美國證券法，並可能導致底層股權無效。兩家公司均點名了數家中間商。Anthropic 將 Open Door Partners、Hiive 和 Forge 列為無權買賣其股份的機構。
儘管 PreStocks 代幣宣稱透過 SPV 實現 1:1 支撐，但該平台或任何第三方審計機構均未發布公司在啟動時承諾的證明報告。
流動性亦是隱憂。PreStocks 數據顯示，截至週三，Anthropic 的流動性僅有略高於 $333,000 的穩定幣及 $18,000 的 Solana (SOL)，這意味著持有鉅額利潤的早期買家可能無法完全套現。這也凸顯了平台隱含估值與底層 SPV 實際能交付價值之間的落差。
該儀表板同時顯示，Anthropic 的隱含估值超過 $1.3 trillion，而平台總資產僅約 $23 million，此落差為兩家公司提供了反擊的結構性空間。
PreStocks 於 August 2025 推出，獲 Republic Capital 支持，由執行長 Xavier Ekkel 領導。該平台不對美國、新加坡、歐盟及部分受制裁地區的居民開放，鑄造與贖回需執行了解你的客戶（KYC）流程。上線時的合作伙伴包括 Solana 上的去中心化交易所 Jupiter 與 Meteora。