5月14日通過參議院銀行委員會的《數位資產市場清晰法案》（Digital Asset Market Clarity Act），將為這個發展速度超越監管法規的產業制定遊戲規則。
幾乎所有人都同意，加密貨幣監管已遲來多時。但隨著該法案邁向參議院全院表決，其中存在五大漏洞，可能破壞該立法原本希望建立的結構與穩定性。
去中心化金融（DeFi）漏洞
任何移動、兌換、隱匿或以其他方式促進價值轉移的平台或中介機構，不應僅憑自稱「去中心化」就能逃避監管。北韓駭客已多次利用混幣器及其他虛擬資產洗錢基礎設施，轉移被盜加密貨幣並資助該政權的武器計畫。財政部發現，Tornado Cash 被用於洗白拉撒路集團（Lazarus Group）竊取的超過4.55億美元，聯合國專家報告指出，北韓隨後透過同一平台又洗白了1.475億美元。這正是國會必須彌補的盲點：當數位資產平台或中介機構執行金融功能時，就應受到適當的反洗錢與制裁防範措施約束。
所謂的「Tornado Cash」漏洞
某些加密貨幣工具被設計為即使明顯被用於洗錢，仍會自動持續運作。當反洗錢規則僅適用於個人，卻在軟體執行相同任務時瞬間消失，其結果並非防範措施，而是寫入法律中的規避手段。這種緊迫性並非假設。今年5月，金融犯罪執法網絡（FinCEN）警告美國銀行，伊朗伊斯蘭革命衛隊已建立一個跨司法管轄區的影子銀行網絡——結合數位資產基礎設施、空殼公司與兌換所——以洗白石油收益並資助武器採購與恐怖主義。國會應明確授權財政部外國資產控制辦公室（OFAC）採取行動，打擊用於規避制裁的匿名化工具。
穩定幣漏洞
今年早些時候通過的《GENIUS法案》為穩定幣發行者建立了核心框架，但允許非法行為者透過DeFi協議、離岸平台、混幣器或其他缺乏實質控制的服務來轉移穩定幣，從而繞過該框架。受制裁的俄羅斯實體已透過穩定幣（包括透過無需身分驗證的平台）轉移資金並維持金融網絡。《清晰法案》應要求穩定幣發行者實施合理的生態系統範圍監控，以識別並報告可疑活動。若缺乏這種更廣泛的透明度，穩定幣恐將成為規避制裁、詐欺、勒索軟體、人口販運及腐敗相關洗錢的首選通道。
管轄權漏洞
服務美國客戶或透過美國金融系統路由活動的平台，不應僅因在海外註冊總部就能免除反洗錢與制裁義務。司法部近日指控一名委內瑞拉國民涉嫌透過一個利用銀行帳戶、加密貨幣交易所帳戶、私人錢包、空殼公司以及進出美國交易的網絡，洗錢約10億美元。當平台可以選擇監管最寬鬆的司法管轄區時，正是此類跨境資金流動趁虛而入。若平台或中介機構協助非法金融活動，就應被切斷與合法金融系統的聯繫。
道德與利益衝突漏洞
在2025年就職典禮前四天，據報導川普總統的一名直系家庭成員簽署協議，將其加密貨幣新創公司 World Liberty Financial 的49%股權出售給一家阿布達比支持的實體，作價5億美元。據《華爾街日報》報導，川普政府隨後批准向阿聯酋提供50萬顆全球最先進的AI晶片，克服了長期的國家安全反對意見。《清晰法案》目前正由一個其家族在該法案將管制的數位資產新創中擁有直接財務利益的家庭所屬政府推動。在此基礎上無法建立公正的加密貨幣框架。《清晰法案》必須禁止公職人員及其直系家庭成員在任職期間擁有、推廣、贊助、背書或招攬投資數位資產新創。
這五大漏洞並非抽象的擔憂。每一個都對應著正在發生的活動：受制裁國家轉移資金、外國官員洗白賄款、敵對勢力資助武器計畫，以及現任總統家族出售受該立法管制的產業股權。國會有機會制定規則來保護美國金融系統的完整性。但也有機會制定規則，悄悄容許那些企圖剝削系統的人。目前正邁向參議院全院表決的《清晰法案》版本，尚未在這兩者之間做出足夠清晰的區分。
參議院面臨的選擇並非是否要監管加密貨幣。而是國會制定的規則是否足夠強大，以達成監管應有的目的：保護消費者、捍衛美國國家安全，並確保公職不得用於個人或家族牟利。該法案與此標準之間存在五大漏洞。它們能夠且必須被彌補。