Один из главных недостатков XRP Ledger как площадки для DeFi, возможно, скоро уйдет в прошлое.
Во вторник в репозиторий стандартов XRPL была подана черновая поправка под названием «AMM Swappable Curves», предлагающая расширить существующий автоматический маркет-мейкер сети тремя подключаемыми типами кривых: constant product, concentrated liquidity и StableSwap.
Четвертый, полностью программируемый тип кривой под названием Smart AMM зарезервирован для последующей спецификации. AMM (автоматические маркет-мейкеры) — это тип децентрализованных бирж, где торги происходят против пула внесенных токенов, а не напрямую между покупателями и продавцами.
Предложение было подготовлено основными разработчиками XRL Денисом Анжеллом (Denis Angell) и Романом Тпт (Roman Thpt) и потребует отдельного голосования по поправке перед активацией. На данный момент оно все еще находится на стадии черновика.
Оно позволит поставщикам ликвидности в XRPL самостоятельно выбирать, как их пулы будут оценивать активы. Текущая настройка равномерно распределяет ликвидность по всем возможным ценам, что приемлемо для волатильных пар, но неэффективно расходует капитал для стейблкоинов и коррелирующих активов.
Концентрированная ликвидность позволяет поставщикам ликвидности (или пользователям, предоставляющим свои токены протоколу в обмен на долю от комиссий) ориентироваться на узкий диапазон, где происходит большинство сделок, что обеспечивает гораздо большую доступную глубину на каждый вложенный доллар. StableSwap создан для активов, торгующихся в соотношении около 1:1, таких как привязанные к доллару стейблкоины или обернутые представления одного и того же актива.
XRPL тихо наращивает объемы институциональной токенизации — в настоящее время в сети находится более 3 млрд долларов токенизированных реальных активов, включая пилотный проект Ripple и JPMorgan в начале этого месяца, обработавший погашение токенизированных казначейских облигаций США менее чем за пять секунд.
Однако перевод институционального капитала в сеть — это лишь одна часть любой финансовой стратегии. Чтобы этот капитал приносил доход, использовался в качестве залога или эффективно торговался против других токенизированных активов, требуются рабочие механизмы DeFi.
В частности, концентрированная ликвидность стала стандартом для капиталоемких AMM в крупных экосистемах DeFi: согласно данным, приведенным в самом предложении, около 60% объема AMM теперь проходит через какую-либо ее версию. Текущий AMM XRPL не имел этой функции с момента запуска в 2024 году.
Поправка также оставляет существующие пулы без изменений. Пулы, созданные до активации новых кривых, останутся на модели constant product без необходимости миграции. Создатели пулов, выбирающие из нового меню, будут делать это на этапе создания, а тип кривой будет зафиксирован на весь срок существования пула.
Во вторник утром в США XRP торговался по цене 1,34 доллара. Успеет ли обновление AMM усилить институциональный нарратив, зависит от процесса внесения поправок, который может растянуться на месяцы и не гарантированно будет принят.