Джейк Клавер изложил свою макроэкономическую теорию, объясняющую, почему XRP может в конечном итоге достичь $1000, заявив в интервью MissCrypto от 31 мая, что актив может выиграть от редкого сочетания стресса глобальной ликвидности, регулирования стейблкоинов, токенизации и спроса на расчеты в реальном времени.
Клавер признал, что цель кажется экстремальной при взгляде через обычную призму рыночной капитализации. Однако он утверждал, что криптоинвесторы применяют неверный подход к активам, предназначенным для поддержки глобальных расчетных сетей.
«Я понимаю, что для многих это кажется высокой ценой», — сказал Клавер. «Они смотрят на общую рыночную капитализацию, общий объем предложения и токеномику, и в большинстве случаев это было бы просто неосуществимо. Но эта ситуация — идеальный шторм, который, как я думаю, действительно разыграется. На данный момент я считаю, что это очень вероятно».
Теория макроэкономического домино для XRP
В центре аргументации Клавера — потенциальное закрытие йеновой сделки carry trade, признаки стресса в которой, по его словам, начали проявляться в августе 2024 года. Десятилетиями инвесторы занимали дешевые деньги в Японии и направляли этот капитал в казначейские облигации США, акции, недвижимость, золото, серебро и другие глобальные активы. Он утверждал, что если ставки в Японии вырастут, а в США снизятся, капитал может вернуться в японские облигации, что вынудит к масштабным продажам казначейских облигаций США и других активов.
Связанное чтение: Корреляция XRP и XLM вселяет надежды на восстановительный рост
«Как это будет выглядеть? Мне придется вернуться к макроэкономике», — сказал Клавер. «Многие узко фокусируются на крипторынке и думают, что им движут розничные инвесторы. Я бы поспорил с этим и сказал, что значительная часть объема, перешедшего в крипто за последние два года, была обусловлена институциональными игроками».
По мнению Клавера, именно здесь становится актуальной криптоинфраструктура. Он отметил, что бэкенд фондового и валютного рынков потребует более быстрых каналов ликвидности и расчетов, если на традиционных рынках произойдет беспорядочное переоценивание.
«Криптовалюта сыграет здесь большую роль, обеспечивая ликвидность и переход к расчетам в реальном времени для бэкенда фондового и валютного рынков», — сказал он. «Поскольку оба этих фактора будут затронуты, когда все это развернется. Если не будет достаточно ликвидности или кредита для этих сторон, мы буквально столкнемся со сценарием ICE 9».
Клавер отметил, что такой сценарий коснется не только цен на криптовалюты, но и более широкого переоценивания на глобальных рынках. «Можно представить, как десятки триллионов долларов будут высосаны с рынков по всему миру», — сказал он. «И на самом деле не будет иметь значения, где находятся ваши деньги. Это могут быть облигации, фондовый рынок, золото или серебро».
Клавер также связал теорию с законодательством о стейблкоинах и спросом на казначейские облигации. Он отметил, что в 2024 году в США не было закона о стейблкоинах, но после его принятия в 2025 году регулируемые стейблкоины могут создать внутренний спрос на возвращающиеся на рынок казначейские облигации. Он также указал на ожидаемые рекомендации OCC для банков, выпускающих стейблкоины, отметив, что период комментариев регулятора завершился 1 мая, а рекомендации могут появиться к 18 июля.
ETF на XRP, риски Tether и спрос на расчеты
Важной частью теории является ожидание Клавера, что Tether может столкнуться с давлением из-за геополитических событий, рисков санкций или вопросов вокруг ее резервов. Он отметил, что у Tether большая позиция в казначейских облигациях, но утверждал, что отсутствие полного аудита и наличие биткоина и других активов в балансе оставляют открытые вопросы.
«У них значительная позиция, но большая часть их баланса состоит из биткоина и других активов», — сказал Клавер. «У них никогда не было полного аудита. И зачем запускать соответствующий стандартам США стейблкоин, если вы намерены привести в соответствие другой стейблкоин в течение трехлетнего периода, который у вас есть?»
Он сказал, что любые нарушения ликвидности на уровне стейблкоинов могут повлиять на биржи и биткоин, особенно если станут более заметными несоответствия в расчетах, связанных с ETF. Он отметил, что биткоин рассчитывается в сети примерно за 30–45 минут, тогда как фондовый рынок остается на T+1. По его мнению, если традиционные рынки не перейдут к расчетам T+0, институты могут столкнуться с давлением, заставляющим их использовать активы и сети, лучше подходящие для передачи стоимости в реальном времени.
«Я думаю, мы увидим нашествие ETF на XRP и огромный переток ликвидности в этот актив», — сказал Клавер. «На биржах сейчас осталось не так много. Ликвидность XRP на биржах очень низкая. Это существенно подтолкнет цену вверх, после чего они смогут начать использовать его для расчетов на бэкенде фондового рынка».
Связанное чтение: Разрыв между китами и розницей в XRP только что достиг 2-летнего минимума: что это значит
Клавер отметил, что эта динамика также может помочь «снизить риски на валютном рынке», добавив, что XRP «решает многие проблемы, которые возникнут при закрытии этих позиций».
Закон о ясности (Clarity Act) и ограничения теории
Клавер рассматривает Clarity Act как важный, но не единственный триггер. Он сказал, что законопроект может защитить установленную судами ясность в отношении цифровых активов и помочь решить вопросы правил DeFi, налогообложения, пулов ликвидности, требований KYC и AML. Тем не менее, он предположил, что регуляторы могут действовать быстрее Конгресса, если рекомендации OCC дадут банкам четкий путь для выпуска стейблкоинов.
«Clarity Act действительно больше сосредоточен на ясности относительно того, что представляют собой эти цифровые активы», — сказал Клавер. «Другая часть, которая там есть и которая, как я считаю, нам нужна, — это регулирование DeFi здесь, внутри США».
Он также признал, что XRP — не единственная сеть, позиционируемая для передачи стоимости. Solana, Hedera, Stellar и инструменты токенизации на базе XRPL были упомянуты как потенциальные части более широкого сдвига в структуре рынка.
Однако он утверждал, что нативные функции XRPL, включая учетные данные цифровой идентификации, разрешенные домены, разрешенный DEX, оракулы, функциональность AMM и многоцелевые токены, дают ему стратегическое преимущество.
«В XRPL со временем было встроено множество вещей, которые, как я думаю, дают ему стратегическое преимущество наряду с судебным разбирательством и ясностью, которую они получили от этого иска с SEC здесь, в США», — сказал Клавер.
Клавер неоднократно описывал сценарий XRP по $1000 как теорию, а не гарантию. Но его общий взгляд ясен: если макростресс вынудит традиционные рынки перейти к более быстрым расчетам, а регулируемые стейблкоины и токенизированные активы ускорят институциональное принятие, XRP может стать одним из активов, наиболее прямо подверженных этому переходу.
На момент публикации XRP торговался по $1.30.