Убежденные сторонники биткоина не потеряли веру в крупнейшую в мире цифровую валюту, несмотря на потерю почти 17% стоимости, что стало худшим недельным показателем с июля 2024 года и привело к сокращению рыночной капитализации примерно на $200 млрд за последние семь дней.
Известные защитники биткоина или максималисты (макси) — группа, считающая биткоин единственной криптовалютой, способной добиться долгосрочного глобального принятия и денежной значимости, — утверждают, что капитал перетекает из крипторынка в сферу искусственного интеллекта, создавая то, что они считают временным кризисом ликвидности, а не фундаментальной проблемой биткоина.
Этот нарратив появляется на фоне того, что крупнейшая криптовалюта в настоящее время торгуется ниже $60 000, снизившись примерно на 27% за последний месяц и более чем на 50% от исторического максимума 6 октября, согласно данным CoinDesk.
Отток капитала совпал с рекордной серией для американских спотовых биткоин-ETF, которые зафиксировали отток в размере $3,45 млрд за 11 сессий подряд. Пока криптоиндустрия теряет кровь, аппетит Уолл-стрит к технологическим акциям остается агрессивным. Даже после недавнего отката акции, связанные с ИИ, остаются одними из самых сильных на рынке. За последний год индекс Nasdaq вырос на 34%, а S&P 500 поднялся почти на 24%, что вызывает тревогу у криптоинвесторов, ищущих причины отставания биткоина.
В то время как некоторые наблюдатели рынка рассматривают падение как потерю структурной уверенности, максималисты биткоина утверждают, что спад является лишь отражением масштабного перетока спекулятивного капитала в ИИ.
По словам Мати Гринспана, рыночного аналитика, максималиста биткоина и основателя Quantum Economics, цена биткоина находится в нисходящем тренде не из-за потери веры инвесторов, а потому что ИИ стал главным направлением для спекулятивного капитала.
«Биткоин сталкивается не с проблемой биткоина. Он сталкивается с проблемой ликвидности», — заявил Гринспан в интервью CoinDesk в пятницу. «ИИ стал новой одержимостью рынка, но одержимости проходят».
Другой известный максималист биткоина, председатель Strategy (MSTR) Майкл Сэйлор, недавно ставший предметом дискуссий о том, вызвала ли его продажа биткоина недавний обвал, поддержал мнение Гринспана в X.
«Рынки капитала финансируют развитие ИИ в исторических масштабах: ~$400 млрд за шесть месяцев», — сказал Сэйлор. «С 14 мая из биткоин-ETF выведено ~$4 млрд, что оказывает давление на BTC. Это ротация капитала, а не ухудшение положения биткоина. Волатильность создает возможности».
«Первопричина»
Гринспан указал на IPO Anthropic на $50 млрд с целевой оценкой почти в $1 трлн как на наиболее явный индикатор того, куда могла уйти рыночная ликвидность.
Гринспан добавил, что, хотя сторонники биткоина указывают на историческую долгосрочную доходность актива, традиционные пулы ликвидности в настоящее время гонятся за инфраструктурой ИИ, центрами обработки данных и раундами частного капитала на миллиарды долларов.
Фактически, ожидаемые IPO OpenAI, Anthropic и SpaceX, которые вместе могут привлечь более $200 млрд, могут перетягивать внимание и капитал инвесторов в сторону возможностей ИИ и технологий в ущерб другим спекулятивным активам, включая криптовалюты.
Основной разработчик биткоина и максималист Джеймсон Лопп утверждал, что разочарование инвесторов во время рыночных спадов часто подпитывает поиск простых объяснений. «Я подозреваю, что первопричина — это медвежий рынок в сочетании с бумом ИИ на рынках TradFi», — написал Лопп в X.
Однако не все считают ИИ главным драйвером слабости биткоина.
Рыночные данные показывают, что давление на криптовалюту многогранно, и критики утверждают, что обвинение только ИИ чрезмерно упрощает хрупкую макроэкономическую среду. Джейсон Фернандес, максималист биткоина, рыночный аналитик и соучредитель AdLunam, заявил CoinDesk, что актив испытывает давление с нескольких сторон.
«BTC сейчас находится под ударом со всех сторон», — сказал Фернандес. «Оттоки из ETF, высокие процентные ставки, ползущая инфляция, ротация денег обратно в горячие технологические акции, макроэкономическая неопределенность и теперь психологический шок от продажи BTC компанией Strategy Майкла Сэйлора после лет проповеди „никогда не продавай“».
Strategy, крупнейший публичный корпоративный держатель биткоина, подверглась жесткой критике в социальных сетях после продажи 32 биткоинов за $2,5 млн в конце мая — своей первой продажи за четыре года — для финансирования выплаты дивидендов по STRC, своим бессрочным предпочтительным акциям, известным как Stretch.
Хотя критики утверждали, что этот шаг «подорвал доверие», Гринспан, как и многие другие аналитики, отверг панику. «Продажа 32 BTC при балансе более 843 000 BTC — это даже не погрешность округления», — сказал Гринспан.
Время покупать?
Несмотря на оттоки, некоторые максималисты утверждают, что, возможно, пришло время инвестировать в отстающий актив, поскольку долгосрочные фундаментальные показатели биткоина остаются неизменными.
Гринспан утверждал, что недавние рекордные оттоки из биткоин-фондов, вероятно, являются частью ротации обратно в денежные активы. Он добавил, что текущая фаза консолидации биткоина может служить зоной накопления, если фундаментальные показатели сети сохранятся. Несмотря на падение цены, институциональное принятие, нормативные рамки и дискуссии о биткоине как активе стратегического резерва продолжали развиваться в последние несколько лет.
Тем временем другие сторонники биткоина, такие как генеральный директор Strike Джек Маллерс, обходят более широкие рыночные дебаты и призывают инвесторов покупать на падении в социальных сетях.
Однако ротация обратно в криптовалюту не гарантированно пройдет гладко. Даже если слабость биткоина частично обусловлена перетоком капитала в ИИ, Гринспан утверждает, что разворот может не сразу принести пользу крипторынку и может сработать как двойной удар.
«Если настроения вокруг ИИ рухнут, биткоин может получить двойной удар: сначала из-за ухода ликвидности из крипты, а затем из-за общего перехода рынков в режим снижения риска», — сказал Гринспан.
«Что касается того, что будет дальше, я бы посоветовал с осторожностью относиться к предположению, что дно уже пройдено», — отметил Гринспан.
Читайте также: Биткоин падает не из-за Сэйлора, он теряет импульс в торговле