Внимательно отслеживаемый ончейн-индикатор вернулся в диапазон, который ранее отмечал ключевые разворотные точки в истории цены биткоина, и некоторые аналитики отмечают знакомую картину. Коэффициент потока средств биткоина (Bitcoin Fund Flow Ratio) на Binance опустился до уровня 0,010–0,012 — значение, которое фиксировалось лишь пять раз с 2018 года, и каждый раз за ним следовало значительное восстановление.
Читайте также: Бычий тезис по биткоину набирает силу: 39 триллионов причин для покупки, считает основатель Gemini
Метрика отслеживает активность биткоина на биржах по сравнению с общей сетью. Снижение коэффициента означает, что меньше монет перемещается на биржи, что обычно сигнализирует об ослаблении давления продаж.
Аналитик MorenoDV, ссылаясь на данные CryptoQuant, описал текущую ситуацию как «зону принятия решений». Биткоин может оставаться слабым при низком спросе, либо истощение продавцов может незаметно заложить основу для следующего движения вверх.
Когда внимание ослабевает, медведи чувствуют себя в безопасности
Эта идея перекликается с более широким аргументом, который сейчас выдвигают рыночные комментаторы. Rand Group в публикации на X указала на график коэффициента риска на стороне продаж (Sell-Side Risk Ratio) биткоина, отметив, что самые взрывные движения актива происходили сразу после периодов, когда на него почти никто не обращал внимания.
Каждый раз, когда «никому нет дела до биткоина», он отскакивает сильнее всего. Вы следите или нет? — Rand Group (@randgroup) 22 мая 2026 г.
Исторические данные подтверждают это. Отчеты показывают, что аналогичные фазы низкого интереса совпадали с торговлей биткоина около 3 000 долларов в конце 2018 года, около 9 000 долларов в 2020 году и близко к 25 000 долларов в 2023 году — все эти уровни оказались дном перед резкими движениями вверх. Каждый раз давление продаж иссякало до того, как покупатели возвращались с новой силой.
Макроаналитик Брайан Чыонг (Brian Truong) расширил эту закономерность, заявив, что низкое внимание в сочетании со снижающимся давлением продаж исторически создавало условия для внезапных разворотов. Медведи чувствуют уверенность. Затем рынок движется против них.
Коэффициент потока средств биткоина возвращается в зону, отмечавшую каждый крупный разворот
«Биткоин приближается к зоне принятия решений: либо спрос остается слабым, и сжатие отражает апатию, либо истощение продавцов становится основой для следующей фазы восстановления». – @MorenoDV_ — CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 22 мая 2026 г.
Оттоки из ETF омрачают картину
Однако бычьи ончейн-сигналы сталкиваются с реальным краткосрочным давлением. Биткоин упал на 3,50% за 24 часа до 74 750 долларов, чему способствовали институциональные продажи и крупные оттоки из американских спотовых биткоин-ETF — только за последнюю неделю выведено около 1,4 млрд долларов.
Читайте также: История показывает, что оттоки из биткоин-ETF благоприятствуют накоплению, утверждает Santiment
Рост доходности также добавляет давления. Доходность 30-летних казначейских облигаций США превысила 5%, делая традиционные активы с фиксированной доходностью более привлекательными по сравнению с не приносящими доход активами, такими как биткоин.
Тем не менее, некоторые аналитики считают, что сейчас общая картина важнее ежедневных ценовых движений. Согласно отчетам, та же комбинация низкого биржевого потока и снижения рыночного шума предшествовала каждому крупному восстановлению биткоина за последние несколько лет.
Главное изображение: Unsplash, график: TradingView