Криптоинфраструктурная компания Symbiotic, поддерживаемая Paradigm, Pantera Capital и Coinbase Ventures, представила новую систему, направленную на решение одной из главных проблем токенизированных активов: ликвидности.
Продукт под названием Liquid Lane позволяет инвесторам практически мгновенно обменивать токенизированные фонды, продукты частного кредитования и другие активы реального мира (RWA) на стейблкоины, не дожидаясь окон погашения, которые могут длиться до 180 дней.
Продукт устраняет ключевое препятствие в токенизированных финансах. Хотя активы могут существовать в блокчейне, процесс их погашения часто по-прежнему привязан к традиционной финансовой инфраструктуре.
«Рынок RWA превысил 33 млрд долларов, но большинство этих активов все еще нельзя погасить по требованию», — заявил соучредитель Symbiotic Миша Путятин в интервью CoinDesk. «Институциональные инвесторы это понимают, поэтому ликвидность оценивается с премией».
Токенизация переходит от простого представления таких активов, как облигации, фонды и кредиты, в блокчейне к созданию инфраструктуры, делающей их более полезными. Это важный шаг вперед для рынка, который, как ожидается, будет экспоненциально расти в ближайшие годы. Citi прогнозирует, что к 2030 году рынок токенизированных активов может достичь 5 трлн долларов, а BCG и Ripple ожидают роста до почти 19 трлн долларов к 2033 году.
Бутылочное горлышко ликвидности
Многие токенизированные фонды можно мгновенно переводить в блокчейне, но инвесторы по-прежнему ждут недели или месяцы, чтобы получить наличные при погашении у эмитентов, что создает трудности как для инвесторов, так и для управляющих фондами.
Liquid Lane предлагает рыночный подход к погашению. Когда инвестор хочет выйти из токенизированной позиции, запрос направляется через систему запроса котировок (RFQ) в сеть проверенных маркет-мейкеров. Участники соревнуются за предоставление ликвидности, а победитель немедленно доставляет стейблкоины USDC, получая взамен токенизированный актив.
Эмитент завершает расчеты в фоновом режиме. В отличие от выделенных пулов ликвидности, Liquid Lane использует общий залог, который может поддерживать нескольких эмитентов, одновременно принося доход от спредов погашения, доходов от кредитования через протоколы, такие как Aave и Morpho, и возвратов от других приложений на базе Symbiotic.
Fasanara Capital, управляющая токенизированным кредитным фондом mGLOBAL, выступит первым куратором хранилища вместе с Avantgarde Finance, Barter и KPK. Midas станет первым интегрированным эмитентом, а RedStone Settle свяжет систему с ликвидациями на рынке кредитования.
Рынки залогов
Liquid Lane также отражает более широкую тенденцию в токенизированных финансах.
Компании все чаще создают общую инфраструктуру ликвидности и залогов, а не изолированные пулы вокруг отдельных продуктов. В прошлом месяце Grove запустила Basin — сеть ликвидности объемом 1 млрд долларов при поддержке партнеров, включая BlackRock и Janus Henderson, которая улучшает ликвидность стейблкоинов для погашения токенизированных фондов.
Symbiotic появилась в секторе рестейкинга в криптоиндустрии, прежде чем осознала, что ее архитектура хранилищ может поддерживать более широкий спектр финансовых приложений.
«Что мы делаем лучше всего как блокчейн-индустрия? Мы демократизируем доступ», — сказал Путятин в интервью. «Мы даем доступ к тому, что раньше было недоступно, и оптимизируем это, чтобы сделать более эффективным».
Сегодня Symbiotic позиционирует себя как платформа рынков залогов, охватывающая кредитование, страхование, стейблкоины и токенизированные активы. Компания заявляет, что ее инфраструктура защищает более 550 млн долларов в десятках приложений.