На протяжении большей части последних пяти лет биткоин (BTC, $73 038,00) и акции софтверных компаний двигались практически синхронно, при этом BTC рассматривался как актив с высокой бетой.
ETF iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) служил одним из лучших прокси для сектора программного обеспечения. Однако эта взаимосвязь, похоже, разрушилась.
С 14 мая биткоин и IGV резко разошлись. IGV вырос примерно на 12%, тогда как биткоин упал около на 10%, что стало одним из самых значительных расхождений между этими активами за последние годы.
Биткоин и IGV достигли исторических максимумов в октябре 2025 года, после чего последовали существенные просадки: биткоин снизился примерно на 50%, а IGV — на 37%. Слабость сектора программного обеспечения была в значительной степени вызвана растущими страхами того, что искусственный интеллект нарушит традиционные бизнес-модели ПО. Нарратив об «апокалипсисе SaaS» набрал популярность на рынках, спровоцировав массовые продажи таких софтверных компаний, как Oracle (ORCL), Microsoft (MSFT) и Palantir (PLTR).
С начала апреля IGV продемонстрировал впечатляющее восстановление, вырос на 36% и вернулся выше своей 200-дневной скользящей средней — технического индикатора, представляющего среднюю цену закрытия за предыдущие 200 торговых дней и часто используемого для оценки долгосрочного тренда. В пятницу IGV закрылся около отметки 98, а в понедельник на премаркете торговался около 104.
Биткоин, напротив, торгуется около $73 000, что почти на 10% ниже его 200-дневной скользящей средней в $79 388.
20-дневная скользящая корреляция между биткоином и IGV упала до 0,58. Последние заметные периоды аналогично низкой корреляции наблюдались в октябре 2023 года, когда биткоин торговался около $25 000 перед тем, как за следующие шесть месяцев вырасти до $70 000, а также летом 2024 года, незадолго до того, как биткоин устремился к $100 000 после победы на выборах президента Трампа.
Исторически такие периоды низкой корреляции не длятся долго. Либо биткоин в конечном итоге догонит акции софтверных компаний, либо восстановление IGV окажется ложным пробоем. На данный момент последний сценарий выглядит менее вероятным, учитывая сильный импульс IGV и его возврат выше 200-дневной скользящей средней.