Prometheum делает ставку на то, что следующий этап токенизированных финансов выиграют не криптобиржи, а традиционные брокеры-дилеры и зарегистрированные инвестиционные консультанты (RIA).
«История токенизации до сих пор касалась выпуска, но никто не решал задачу доставки этих продуктов массовым инвесторам», — заявил Аарон Каплан, соучредитель и со-генеральный директор Prometheum, в интервью CoinDesk.
«Пока токенизированные и цифровые ценные бумаги не смогут достигать инвесторов через уже привычные им каналы брокеров-дилеров, токенизация останется решением без рынка», — добавил он.
Токенизированные ценные бумаги — это традиционные финансовые активы, такие как акции, облигации или фонды, которые выпускаются и торгуются в блокчейн-сетях в виде цифровых токенов, представляющих права собственности или инвестиции.
Базирующаяся в Нью-Йорке компания по созданию инфраструктуры для цифровых активов недавно запустила Digital Brokerage Solutions от Prometheum Capital — комплекс услуг по корреспондентскому клирингу, хранению и торговле, разработанный для того, чтобы брокеры-дилеры могли предлагать криптоактивы, включая токенизированные ценные бумаги и другие финансовые продукты на базе блокчейна, напрямую через традиционные брокерские счета.
Запуск знаменует собой последнюю попытку Prometheum преодолеть разрыв между криптоиндустрией и регулируемой экосистемой ценных бумаг.
«Крипто решило проблему токенизации, но не решило проблему дистрибуции, — говорит Каплан. — На блокчейн-рельсах уже выпущены токенизированные ценные бумаги на десятки миллиардов долларов, но практически нет мейнстрим-каналов дистрибуции для массового привлечения инвесторов».
Prometheum управляет сетью брокеров-дилеров, зарегистрированных в SEC и являющихся членами FINRA, которая призвана поддерживать полный жизненный цикл ценных бумаг на базе блокчейна, включая выпуск, торговлю, хранение, клиринг и расчеты.
Компания позиционирует себя как мост между традиционными финансовыми рынками и цифровыми активами, предлагая регулируемую инфраструктуру для токенизированных ценных бумаг, криптоактивов и ончейн-финансовых продуктов в рамках существующих брокерских и законодательных рамок для ценных бумаг.
Она управляет сетью регулируемых организаций, охватывающих весь жизненный цикл цифровых активов, включая трансфер-агента, брокера-дилера, альтернативную торговую систему (ATS), платформу хранения и инфраструктуру корреспондентского клиринга. Каплан назвал включенный в клиринг кастодиан компании ее «секретным соусом».
В мае Prometheum присоединилась к отраслевой рабочей группе Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), став одной из более чем 50 финансовых компаний, помогающих формировать развитие сервиса токенизации Depository Trust Company (DTC).
Создание дистрибуционного маховика
Компания заявляет, что ее платформа выполняет две основные функции: помогает эмитентам распределять токенизированные ценные бумаги в более широкую финансовую систему и позволяет традиционным брокерам-дилерам развивать бизнес цифровых активов, не полагаясь на крипто-нативные биржи.
Это создает то, что Каплан называет «эффектом маховика», соединяя эмитентов с институциональными каналами дистрибуции и предоставляя традиционным финансовым фирмам доступ к растущему рынку активов на базе блокчейна.
Согласно заявлению компании, в число первых клиентов Prometheum по корреспондентскому клирингу входят Arete Wealth Management, Network 1 Financial Securities и неназванный брокер-дилер по клирингу.
Каплан отмечает, что более широкая возможность заключается в открытии канала брокеров-дилеров и RIA, долгое время являвшегося доминирующей сетью дистрибуции традиционных ценных бумаг, для цифровых активов.
«Канал брокеров-дилеров — это способ привлечь инвесторов в масштабе, — говорит он. — Теперь впервые брокеры-дилеры и RIA могут предлагать цифровые активы напрямую через свои существующие структуры счетов и конкурировать с крипто-торговыми площадками на более равных условиях».
Конкуренция с криптоплатформами в рамках правил для ценных бумаг
Prometheum утверждает, что традиционные ценные бумаги фирмы были в значительной степени отодвинуты на второй план во время роста криптоиндустрии, поскольку многие платформы цифровых активов работали вне обычного регулирования ценных бумаг. По словам Каплана, внедрение активов на базе блокчейна в регулируемые рамки брокеров-дилеров позволяет фирмам конкурировать, сохраняя при этом защиту инвесторов, такую как сегрегация активов, контроль хранения и надзор за соблюдением нормативных требований.
«Это проверенная временем регуляторная структура, которая позволяла инвесторам процветать на протяжении поколений, — говорит Каплан. — Теперь она может поддерживать и цифровые активы».
Компания строит свою стратегию вокруг идеи о том, что будущее рынков ценных бумаг в конечном итоге перейдет в ончейн. Каплан указывает на растущие отраслевые прогнозы, согласно которым токенизированные реальные активы (RWA) могут стать крупным сегментом рынков капитала в следующем десятилетии.
«Будущее ценных бумаг — в ончейне, — говорит он. — По мере того как эти продукты станут лучше, быстрее и дешевле, брокерам-дилерам потребуется инфраструктура для конкуренции и предложения их клиентам».
Ожидается присоединение большего числа брокеров-дилеров и RIA
Prometheum сообщает, что в ближайшие месяцы ожидается подключение дополнительных брокеров-дилеров и RIA по мере роста спроса на регулируемую инфраструктуру цифровых активов. Каплан также анонсировал предстоящее партнерство по институциональной дистрибуции, которое, по его словам, поможет привлечь в экосистему более крупных эмитентов.
Более широкая концепция отражает сдвиг, происходящий в индустрии цифровых активов, где компании все меньше фокусируются на создании токенов и все больше — на интеграции активов на базе блокчейна в существующие финансовые сети дистрибуции.
Для Prometheum ставка заключается в том, что одной токенизации недостаточно. Без дистрибуционного механизма Уолл-стрит цифровые ценные бумаги рискуют остаться нишевым продуктом, несмотря на перспективы технологии.
По словам Каплана, «интеграция блокчейна в рынки капитала — это не замена системы, а ее модернизация, чтобы эмитенты, брокеры-дилеры и инвесторы получали выгоду от более быстрых расчетов, более широкого доступа и более эффективного распределения инвестиционных продуктов».
«Реализация этих преимуществ в масштабе зависит от инфраструктуры, способной продвигать ончейн-продукты через каналы, которые инвесторы и консультанты уже используют, и именно это построила Prometheum», — добавил он.
Подробнее: Криптоплатформа Bullish купит Equiniti за $4,2 млрд, создавая инфраструктуру для токенизированных ценных бумаг