Когда в прошлом месяце Zero Network объявила о закрытии, реакция в криптоиндустрии была усталой: очередной L2-слой Ethereum прекратил существование.
Это закрытие пополнило растущий список испытывающих трудности роллапов и совпало с возобновившимися дебатами о том, не стала ли обширная экосистема L2 Ethereum слишком переполненной. В то же время создатель Ethereum Виталик Бутерин призвал разработчиков пересмотреть долгосрочную дорожную карту масштабирования сети, а несколько крупных проектов сместили фокус с позиционирования себя как универсальных блокчейнов на более узкие приложения в сфере платежей, стейблкоинов и токенизированных активов.
Для многих наблюдателей эти события возродили знакомый вопрос: не стала ли обширная экосистема L2 Ethereum слишком переполненной?
Однако участники отрасли утверждают обратное.
«Следует признать, что везде, где кто-то запускает смарт-контракт на существующем блокчейне, можно точно так же запустить L2-сеть», — заявил Бен Фиш, соучредитель и генеральный директор Espresso Systems. «Мы находимся на этапе консолидации универсальных L2-сетей, а не L2-сетей в целом».
За последние несколько лет L2-сети Ethereum пережили взрывной рост благодаря улучшениям в технологии роллапов, которые значительно снизили стоимость и сложность запуска новых цепочек. Роллапы работают путем обработки транзакций вне основного блокчейна Ethereum, объединения сотен из них в пакеты и периодической публикации сжатых данных транзакций обратно в Ethereum для расчетов и безопасности. Эта модель позволяет приложениям предлагать более быстрые транзакции и более низкие комиссии, продолжая полагаться на Ethereum как на окончательный источник доверия.
В результате произошел поток сетей, построенных на инфраструктурных стеках, таких как OP Stack от Optimism, Arbitrum Orbit и zkSync. Но если запуск цепочки стал проще, привлечение пользователей оказалось гораздо сложнее.
«Универсальных L2-сетей было слишком много, что, честно говоря, не имеет смысла как продукт, потому что нет причин иметь множество версий одного и того же», — сказал Фиш.
Цифры подтверждают эту точку зрения. Сегодня активность в экосистеме L2 Ethereum по-прежнему сильно сконцентрирована среди нескольких сетей. По данным DefiLlama, только Base и Arbitrum обеспечивают более 80% общей заблокированной стоимости (TVL) в DeFi на L2.
Эта концентрация стала еще более очевидной по мере того, как небольшие цепочки борются за поддержание ликвидности. За последние шесть месяцев такие сети, как Linea, World Chain, Starknet и Mantle, зафиксировали снижение объемов депозитов через мосты. Например, депозиты Linea упали с $976 million в November 2025 до $367 million в May 2026, что составляет снижение более чем на 60%.
«Я думаю, что со временем смогут выжить лишь немногие L2 с четким финансовым спросом», — сказала Алиса Хоу, бывший аналитик Messari, в интервью CoinDesk.
Для Хоу ключевой вопрос заключается не в том, работает ли технология L2, а в том, может ли сеть генерировать достаточно активности, чтобы оправдать свое существование.
«Без достаточного спроса на блочное пространство, активности пользователей или интереса разработчиков мало причин продолжать поддерживать L2», — отметила она.
По иронии судьбы, экономика запуска роллапа никогда не выглядела лучше. Обновление Dencun в Ethereum, представленное в 2024 году, значительно снизило стоимость публикации данных роллапов в Ethereum через blobs. Согласно исследованию Messari, затраты на доступность данных теперь составляют лишь небольшую долю расходов операторов для многих цепочек на OP Stack.
«С точки зрения оператора, запускать L2 сегодня определенно дешевле», — сказала Хоу. «Экономика запуска L2 стала проще, но реальная проблема по-прежнему заключается в создании достаточного устойчивого спроса, чтобы сеть стоила эксплуатации».
Эта динамика создала парадокс. Барьеры для создания блокчейна продолжают падать, но барьеры для привлечения пользователей продолжают расти. В результате многие команды обнаруживают, что простого предложения еще одной совместимой с Ethereum цепочки уже недостаточно.
«Люди поняли, что все различные универсальные блокчейны конкурируют друг с другом», — сказал Фиш. «Если вы хотите добиться успеха, вам нужно создать дифференцированное приложение».
От инфраструктуры к приложениям
Этот сдвиг уже заметен в отрасли. Несколько блокчейн-проектов, которые ранее делали акцент на инфраструктуре, все больше сосредотачиваются на платежах, стейблкоинах, токенизированных активах и других специализированных рынках приложений. Традиционные финансовые институты могут стать одними из главных бенефициаров.
Фиш указал на управляющих активами, запускающих токенизированные фонды денежного рынка, эмитентов стейблкоинов и платформы токенизированных депозитов как примеры бизнеса, у которого есть четкие причины работать в блокчейне. Для этих фирм выделенный L2 может предложить более низкие затраты, больший контроль и более предсказуемую производительность по сравнению с прямым развертыванием в виде смарт-контракта.
«Техническое решение работать как L2 — это просто вариант запуска приложения в блокчейне», — сказал Фиш.
Хоу согласилась, что дистрибуция важнее технологии.
«Только L2 с солидной существующей базой пользователей и четкой причиной извлекать выгоду из блокчейн-инфраструктуры должны запускать свои собственные сети», — сказала она.
Это помогает объяснить, почему биржи остаются одними из самых сильных кандидатов. Base от Coinbase стала доминирующим примером, используя существующую клиентскую базу биржи и интегрируя пользователей в более широкую экосистему DeFi Ethereum.
«Вопрос не должен звучать как: „Может ли эта компания запустить L2?“ — сказала Хоу. — Он должен быть таким: „Есть ли у этого бизнеса уже достаточная дистрибуция, финансовая активность и синергия экосистемы, чтобы L2 был действительно полезен?“»
Иное видение ландшафта L2
Дебаты также отражают более глубокое разногласие относительно того, для чего на самом деле нужны L2. В течение многих лет сторонники Ethereum представляли роллапы в первую очередь как решение для масштабирования самого Ethereum.
Фиш видит их иначе.
«Я не рассматриваю L2 как масштабирование Ethereum», — сказал он. «Я рассматриваю L2 как использование существующих свойств безопасности первого уровня».
В этой рамке Ethereum функционирует меньше как пункт назначения и больше как расчетный слой, который приложения могут использовать, когда это имеет смысл.
«Ethereum — это своего рода товар, который L2 могут выбрать для использования», — сказал Фиш.
Это видение согласуется с более широкой тенденцией, разворачивающейся в криптоинфраструктуре. Вместо того чтобы конкурировать за статус следующего доминирующего блокчейна, все больше проектов рассматривают блокчейны как модульные компоненты, которые можно собирать в более крупные продукты.
Если эта тенденция сохранится, будущая экосистема Ethereum может сильно отличаться от той, что представлялась во время бума роллапов. Вместо сотен конкурирующих универсальных цепочек, борющихся за ликвидность, победителями могут стать меньшее количество сетей, привязанных к конкретным предприятиям, финансовым продуктам и сообществам пользователей.
Читайте также: «Вы не масштабируете Ethereum»: Виталик Бутерин дает жесткую проверку реальности крупнейшим крипто-сетям