По словам генерального директора Stellar Development Foundation Денелл Диксон, решение DTCC подключить свою будущую платформу токенизированных ценных бумаг к сети Stellar (XLM) стало последним шагом в отношениях, которые насчитывают почти десятилетие.
Ранее на этой неделе DTCC заявила, что токенизированные активы, хранящиеся через ее Depository Trust Company, могут стать доступны в Stellar начиная с первой половины 2027 года.
Этот шаг имеет большое значение, поскольку DTCC является одной из ключевых рыночных инфраструктур Уолл-стрит, управляющей активами на сумму более $114 трлн. Интеграция со Stellar призвана поддерживать выпуск, расчет и управление жизненным циклом токенизированных ценных бумаг, а также открыть двери для будущих проектов с высоколиквидными активами, такими как основные индексы и казначейские облигации США.
Корни партнерства уходят в Securrency — платформу институциональной токенизации, которую DTCC приобрела в 2023 году и которая теперь стала DTCC Digital Assets.
В интервью CoinDesk Диксон рассказала, что Securrency тесно сотрудничала с разработчиками Stellar над функциями, необходимыми регулируемым финансовым учреждениям для выпуска активов в ончейн, включая функцию возврата (clawback), элементы контроля соответствия и ограничения на переводы. Позже эти инструменты были напрямую встроены в сеть.
«Некоторые члены команды работают со Stellar уже давно», — отметила Диксон.
Эта новость появилась на фоне того, как токенизация стала одной из доминирующих тем как в криптоиндустрии, так и в традиционных финансах, привлекая внимание глобальных банков и управляющих активами, стремящихся перенести традиционные финансовые инструменты на блокчейн-рельсы.
Токенизация подразумевает представление таких активов, как казначейские облигации США, фонды денежного рынка, акции или частный кредит, в виде цифровых токенов, которые можно выпускать, торговать и проводить расчеты в блокчейнах. Сторонники утверждают, что технология может сократить время расчетов, высвободить залог, застрявший в устаревших процессах, и в конечном итоге позволить рынкам работать круглосуточно.
Это потенциально огромный рынок. Standard Chartered прогнозирует объем токенизированных активов в $2 трлн к 2028 году, тогда как BCG и Ripple прогнозируют размер рынка в $18,9 трлн к 2033 году.
Ранняя ставка Franklin Templeton на Stellar
Диксон утверждает, что токенизированные активы — это лишь видимый слой более масштабного сдвига в инфраструктуре.
«Блокчейн отлично подходит для ведения книг и записей, — сказала она. — Токенизация — это результат продукта, но действительно важны все эти базовые компоненты».
Этот фокус на ведении записей стал одной из причин, по которой Franklin Templeton выбрал Stellar для своего ончейн-фонда денежного рынка BENJI. Диксон отметила, что управляющая активами компания начала изучать Stellar в 2019 году, а затем запустила фонд в 2021 году, стремясь разместить записи фонда в едином общем реестре, а не полагаться на несколько баз данных.
BENJI стал одним из первых примеров регулируемого токенизированного фонда и помог проложить путь для сегодняшнего рынка токенизированных казначейских облигаций, который вырос примерно до $15 млрд с участием BlackRock, JPMorgan и Fidelity.
Адаптация публичных блокчейнов для регулируемых финансов
Однако для институтов перенос активов в ончейн требует не только более быстрых расчетов.
Регулируемые фирмы должны соблюдать законы о ценных бумагах, требования санкций и защиту инвесторов, что создает спрос на блокчейн-инфраструктуру, способную поддерживать проверки личности, ограничения на переводы и другие элементы контроля соответствия.
По словам Диксон, именно эта потребность в инфраструктуре, готовой к соответствию нормам, сделала долгосрочные отношения Stellar с Securrency столь ценными.
Она отметила, что архитектура Stellar позволяет эмитентам добавлять контроль соответствия, управление идентификацией и защиту конфиденциальности поверх открытой сети. Эмитенты активов могут решать, требуют ли переводы проверок KYC, могут ли активы быть заморожены или возвращены, и какая информация о транзакциях остается видимой.
«Базовый слой всегда будет открытым, — сказала Диксон. — Затем учреждение само решает, как в игру вступают соответствие нормам и конфиденциальность».