Реза Банди, генеральный директор Atlas Capital и деловой партнер давнего критика биткоина Нуриэля Рубини, ожидает, что в ближайшие шесть месяцев биткоин упадет на целых 70%, прежде чем в последующие годы в конечном итоге достигнет отметки в $500 000.
Выступая перед CoinDesk на конференции Proof of Talk в Париже, Реза Банди, гендиректор инвестиционной консалтинговой фирмы Atlas Capital, вынес мрачный макроэкономический прогноз, который противоречит типичному оптимизму индустрии.
«Мы полагаем, что в ближайшие шесть месяцев биткоин ожидает масштабная просадка, — заявил Банди, вторя давнему тезису Рубини. — [Просадка] может составить до 70%. Мы пришли к цифре в $26 000–$30 000. Если на фондовом рынке произойдет коррекция, даже вдвое меньшая, чем в 2008 году, биткоин удвоит эти потери».
Биткоин (BTC) торговался около $63 000, снизившись почти на 28% с начала года, в то время как фондовые рынки резко выросли на фоне ажиотажа вокруг ИИ и погони за импульсом. Индекс S&P 500 вырос на 10%, а Nasdaq поднялся примерно на 19%, опередив биткоин за тот же период.
«Доктор Дум»
Банди отметил, что его медвежий прогноз напрямую основан на данных и анализе, разработанных совместно с его главным экономистом и соучредителем доктором Нуриэлем Рубини, известным как «Доктор Дум» за точный прогноз ипотечного кризиса 2008 года.
Рубини также является противником биткоина, чей скептицизм в отношении криптовалюты восходит к историческому бычьему рынку 2017 года. Хотя биткоин вырос примерно на 850% с момента, когда Рубини впервые назвал его пузырем, «Доктор Дум» сохранил свою медвежью позицию в отношении цифрового актива.
В недавних рыночных оценках, опубликованных в Bloomberg, Рубини вновь заявил о своей убежденности в том, что биткоин является «псевдоклассом активов» и чисто «спекулятивным активом», не имеющим фундаментальной стоимости или реальной полезности, что отличает его от настоящих экономических хеджей, таких как золото.
Банди в некоторой степени повторил этот мрачный прогноз для биткоина, по крайней мере, в краткосрочной перспективе. Он утверждал, что биткоин не оправдал себя как защита от инфляции, как заявляли многие быки, и теперь представляет собой лишь высоковолатильный рисковый актив, движущийся в унисон с технологическими акциями.
Хотя сторонники биткоина, вероятно, оспорят эту характеристику, указывая на долгосрочную доходность актива и фиксированное предложение, критика Банди перекликается с комментариями миллиардера Марка Кубана, который недавно заявил, что продал большую часть своих биткоинов после того, как они не повели себя как хедж в периоды геополитической напряженности и ослабления доллара.
Изначальное обещание биткоина
С другой стороны, Банди не является вечным медведем в отношении биткоина.
Он по-прежнему верит в тезис биткоина как «средства сбережения» и настроен оптимистично в долгосрочной перспективе. Долгосрочный прогноз Банди предполагает ценовой диапазон от $150 000 до $500 000, что расходится с мнением его партнера по Atlas, Рубини.
Его оптимизм восходит к изначальной идее биткоина как альтернативной валюты, противостоящей глобальному политическому и денежному хаосу. Банди утверждал, что долгосрочный рост биткоина будет обусловлен ростом государственного долга, произвольной эмиссией денег центральными банками и падением доверия к традиционным валютам (как изначально предполагал Сатоши Накамото).
У Банди есть основания для оптимизма. Он смоделировал долгосрочную цену биткоина по четырем экономическим сценариям:
- Во-первых, при «Контролируемом расширении» (вероятность 40%) мир увидит стабильный рост и стабильную инфляцию. Это будет поддерживать рост рынков и подтолкнет биткоин к диапазону $150 000–$250 000.
- Во-вторых, если победит «Фискальное доминирование» (вероятность 25%), правительства будут печатать деньги для покрытия своих огромных долгов, что приведет к высокой инфляции. Такая среда благоприятствует редким активам, поднимая биткоин до $250 000–$500 000.
- В-третьих, сценарий «Глобального конфликта» (вероятность 20%) предполагает серьезные шоки безопасности в таких регионах, как Тайвань или Ближний Восток. Это вызовет быструю панику на рынках и первоначальное падение цен, но в конечном итоге докажет ценность биткоина как безопасного и нейтрального актива.
- В-четвертых, «Дефляционная рецессия» (вероятность 15%) означает жесткое кредитное сжатие, которое оставит биткоин в слабом состоянии до тех пор, пока центральные банки не вмешаются, чтобы вернуть ликвидность в систему.
Сдвиг в сторону «техно-доллара»
Однако в краткосрочной перспективе Банди продолжает видеть на горизонте глобальный финансовый кризис. Он предупреждает, что традиционный фондовый рынок — это пузырь, готовый лопнуть, как в 1929 году, и этот тезис также лежит в основе инвестиционной стратегии Atlas Capital под названием «техно-доллар», отметил Банди.
Вместо привязки цифровых токенов к одной ослабевающей государственной валюте, он заявил, что стратегия использует модели распределения на базе ИИ для изменения экспозиции среди активов, включая золото, продукты питания, недвижимость и оборонные технологии. В настоящее время Atlas реализует эту стратегию распределения активов через традиционный ETF с тикером «USAF» на Nasdaq. По данным TradingView, фонд в настоящее время имеет чистые активы около $18 млн и показал доходность 8,7% с момента основания. Банди также планирует токенизировать его в публичных блокчейнах в конце этого месяца.
На вопрос, почему биткоин не входит в фонд, несмотря на его долгосрочный оптимизм, Банди ответил, что ждет, пока пройдет предсказанная им краткосрочная коррекция рынка.
«Мы полагаем, что произойдет серьезная коррекция на фондовом рынке, и мы не хотим участвовать в просадке биткоина. Как только коррекция произойдет, мы примем окончательное решение о его включении или исключении».