В сегодняшнем выпуске рассылки Хассан Ахмед описывает состояние криптовалют, стейблкоинов и регулирования в Азии, сравнивая рост с регионами, обладающими четкими правилами.
Затем в рубрике «Спросите эксперта» Синь Янь, генеральный директор Sign, отвечает на вопросы о внедрении криптовалют и стейблкоинов в Азии.
Внедрение криптовалют в Азии: что нужно знать консультантам
Реальность криптовалют в Азии
Идея о том, что Азия — это развивающийся рынок, пытающийся догнать других в сфере криптовалют, устарела. На самом деле, Азия является одним из наиболее интегрированных рынков цифровых активов. Сегодня юрисдикции по всей Азии уже внедряют цифровые активы, такие как стейблкоины, в финансовую инфраструктуру для платежей, расчетов, управления казначейством и денежных переводов, рассматривая их не просто как инструменты для спекулятивной торговли.
Самым явным доказательством являются потоки стейблкоинов в регионе. В 2025 году объем транзакций со стейблкоинами в Азии составил 12,5 трлн долларов, что на 67% больше, чем 7,5 трлн долларов годом ранее, что является самым высоким показателем среди всех регионов мира. Этот объем не связан со спекулятивной торговлей. Он отражает реальную полезность, поскольку предприятия и частные лица используют стейблкоины для более быстрого и дешевого перевода денег через границы.
Сингапур в качестве примера
Сингапур демонстрирует яркий пример того, как на практике выглядит хорошо выстроенная система регулирования. Исследование, проведенное Coinbase и MoneyHero Group, показало, что 61% финансово ориентированных сингапурцев теперь владеют криптовалютой. Среди этих держателей доля поколения Z удвоилась с 18% до 36% за один год. Это резко контрастирует с ранними днями, когда владение было сосредоточено среди техноэнтузиастов и ранних последователей.
Это произошло не случайно. Сингапур целенаправленно создавал регуляторную базу на протяжении почти десятилетия, при этом регуляторы и индустрия двигались синхронно на каждом этапе. Еще в 2016 году Сингапур запустил Project Ubin для ранних испытаний блокчейн-инфраструктуры, а затем создал систему лицензирования цифровых платежных токенов через Закон о платежных услугах. За этим последовали пилотные проекты институционального DeFi в 2019 году, Project Guardian в 2022 году и, совсем недавно, BLOOM в 2025 году для углубления институциональной инфраструктуры.
Результатом стал рынок, где регуляторная ясность, институциональная инфраструктура и участники отрасли работают синхронно. Эффекты уже видны. В Сингапуре зарегистрировано более 700 финтех-компаний и более 300 компаний Web3, а объемы институциональной торговли криптовалютой исчисляются десятками миллиардов. Сингапур — не исключение, а скорее предварительный обзор того, к чему стремятся другие рынки.
Значимые варианты использования по всей Азии
Внедрение в Азии также структурно разнообразно. В то время как другие регионы, как правило, концентрируются на одном варианте использования, азиатские рынки лидируют в разных областях, что обусловлено их регуляторной средой и экономической структурой. Эта широта отражает то, как криптовалюты функционируют как многоцелевая финансовая инфраструктура. Гонконг, Корея и Индия являются яркими примерами того, как внедрение может принимать разные формы.
Гонконг позиционирует себя как центр институциональной активности в сфере цифровых активов благодаря целенаправленным пилотным программам и четкому регулированию. В 2024 году были одобрены спотовые биткоин- и эфир-ETF, что впервые дало институциональным инвесторам прямое и регулируемое воздействие на криптовалюты. В начале 2026 года были выданы две лицензии на стейблкоины группам, возглавляемым HSBC и Standard Chartered. Это сигнал того, что экосистема цифровых активов Гонконга приветствует устоявшиеся финансовые институты в качестве активных участников, а не просто наблюдателей.
Индия представляет другой тип внедрения: движимый экономической необходимостью, а не институциональной инфраструктурой. Имея около 119 миллионов пользователей криптовалют, Индия обладает крупнейшей пользовательской базой в мире, которая обеспечивает более 100 миллиардов долларов ежегодных денежных переводов. Цифровая основа страны делает это возможным. Единая платежная система (UPI) обрабатывает более 20 миллиардов транзакций в месяц, а большая база пользователей смартфонов позволила внедрению криптовалют распространиться далеко за пределы крупных городов в более широкие регионы страны.
Корея выделяется участием розничных инвесторов. Около 33% взрослых корейцев владеют криптовалютой, что примерно вдвое превышает показатель в США, в то время как объем торгов на корейских биржах достиг примерно 1,76 трлн вон к концу 2025 года. Это доказательство того, что торговля криптовалютами стала основным финансовым поведением для значительной части населения. Регуляторы Кореи продвигают этот спрос, работая над структурированием рынка, который уже вышел за стадию ранних последователей.
Перспективы на будущее
Следующий этап — это интероперабельность, а не просто внедрение или регулирование. Азия уже установила строгие правила и создала хорошую базу институциональных и розничных пользователей. Но изолированные рынки остаются препятствием. Следующий этап роста зависит от координации между юрисдикциями. Единая структура позволит фондам и пользователям более свободно перемещаться через границы, снижая трение, которое в настоящее время ограничивает потенциал региона.
Закон CLARITY, который уже на горизонте, установит новый глобальный стандарт. Когда крупнейшая экономика мира определяет правила, другие следуют за ней. Азиатским регуляторам необходимо будет обновить свои структуры, чтобы оставаться актуальными и сохранять свое регуляторное преимущество.
Консультантам следует отслеживать несколько сигналов в течение следующих двенадцати месяцев: рост трансграничных потоков стейблкоинов, появление региональных расчетных структур и то, как быстро отдельные рынки реагируют на Закон CLARITY. Проактивное проектирование политики и региональная координация определят позицию Азии в следующую эпоху финансов.
- Хассан Ахмед, директор по стране, Coinbase, Сингапур
Спросите эксперта
В. Как выглядит экономическая ситуация в Азии с точки зрения долгосрочного внедрения криптовалют и стейблкоинов?
Азия находится в самом центре внедрения стейблкоинов в реальном мире, особенно для платежей, переводов, управления казначейством и трансграничной коммерции. Данные показывают, что более половины институтов в регионе уже используют стейблкоины, а растущее число либо тестирует их, либо планирует внедрить.
Стейблкоины на самом деле быстро становятся фундаментальным слоем развивающейся платежной инфраструктуры региона. Появляется новая платежная система на базе стейблкоинов по всей Азии: P2P, в реальном времени и с поддержкой нескольких валют, позволяющая людям свободно путешествовать и платить через границы.
В. Какой совет вы дадите инвесторам и консультантам, стремящимся к дальнейшей интеграции криптовалют и стейблкоинов в свои портфели с учетом текущих перспектив азиатского рынка?
Стейблкоины не являются спекулятивными инструментами: их ценность исходит из полезности, а не от роста цены. Они разработаны для поддержания стабильной стоимости, отсюда и название. Популярность стейблкоинов на самом деле требует от инвесторов и консультантов отделить инвестирование в криптовалюты от роста финансовой инфраструктуры на базе стейблкоинов.
По мере того как регулирование криптовалют в Азии становится более ясным, мы, вероятно, увидим быстрый рост внебиржевого валютного рынка в блокчейне, коридоров трансграничных переводов, инфраструктуры B2B-платежей, токенизированных операций казначейства и других связанных вариантов использования. Таким образом, инвестиционная возможность заключается в том, что строится поверх этого.
Это означает бизнес, платежные сети, поставщиков инфраструктуры и финансовые приложения, построенные вокруг расчетов в блокчейне и программируемых денег.
В. Считаете ли вы, что регулирование и взгляды на криптовалюты изменят то, как с ними работают в регионе, или консультантам следует придерживаться иного подхода в будущем?
Регуляторы в регионе все больше согласовываются по ключевым принципам, что служит мощным попутным ветром для компаний, работающих через границы.
В настоящее время регион отходит от слабо регулируемых спекулятивных рынков в сторону институциональных структур цифровых активов, ориентированных на соответствие требованиям, лицензированных эмитентов, резервное обеспечение, гарантированные права на погашение, защиту потребителей и платежную полезность. Этот сдвиг дает финансовым институтам и предприятиям большую уверенность для участия в экосистеме.
По мере того как юрисдикции адаптируют эти идеи к своим финансовым структурам с разной скоростью и в соответствии со своими приоритетами, мы наблюдаем регуляторную конвергенцию, которая создает более предсказуемую среду для работы криптокомпаний.
По мере уменьшения трансграничных несоответствий на пути к гармонизации, руководство по соблюдению требований становится более понятным и переносимым для консультантов, хотя проверка на уровне юрисдикций по-прежнему важна.
Для консультантов обязательным поворотом является выход за рамки устаревших крипто-нативных нарративов для понимания регулируемых приложений. По мере того как стейблкоины становятся финансовой инфраструктурой, те, кто глубже понимает как традиционные финансы, так и блокчейн-инфраструктуру, и кто создает структуры, подходящие для новой регулируемой среды, будут лучше подготовлены к будущему.
- Синь Янь, генеральный директор, Sign
Продолжить чтение
- Mastercard получает лицензию BitLicense в Нью-Йорке, открывая путь платежному гиганту для работы с инфраструктурой цифровых активов и стейблкоинов.
- Рынок стейблкоинов достигает рекордных 322 миллиардов долларов, превышая валютные резервы 95 стран.
- Banca Sella становится первым итальянским банком, получившим разрешение на предоставление услуг по хранению и переводу криптовалют в соответствии с MiCA.