В этом выпуске рассылки Джошуа де Вос из CoinDesk Research анализирует отток средств из криптоактивов в мае, чтобы объяснить, что означают текущие рыночные сигналы.
Затем в рубрике «Спросите эксперта» Брайан Куршесн из DAiM рассказывает, как инвесторам ориентироваться в текущей рыночной среде.
Крипто-ETF: итоги мая и перспективы
Май прервал два месяца чистого притока капитала, и потоки в глобальные крипто-ETP снова сместились в сторону масштабных изъятий. По данным TrackInsight, глобальные инвестиционные продукты в цифровых активах зафиксировали чистый отток в размере 2,39 млрд долларов против чистого притока в 1,79 млрд долларов в апреле, а совокупные активы под управлением (AUM) снизились до 141,1 млрд долларов с 158,7 млрд долларов месяцем ранее. Инструменты, котирующиеся в США, обеспечили почти весь объем изъятий, тогда как потоки за пределами США, которые уже охладились в апреле, стали умеренно отрицательными.
Индекс CoinDesk 20 (CD20), отражающий диверсифицированную выборку из 20 крупнейших цифровых активов, в мае снизился на 1,11% после роста на 5,45% в апреле. Более концентрированный индекс CoinDesk 5 (CD5) упал на 3,73%, а сам биткойн снизился на 3,56%, что стало резким разворотом по сравнению с апрелем, когда биткойн (+11,87%) и CD5 (+9,91%) возглавили широкий ралли. Иерархия доходности также инвертировалась: в апреле лидировали крупные активы, тогда как в мае широкий индекс показал лучшую динамику, что указывает на то, что основные потери пришлись на активы с большой капитализацией, а диверсифицированные позиции обеспечили относительную защиту.
Согласно данным TrackInsight, отток капитала был сосредоточен на биткойне и инструментах, связанных с эфиром, по всему миру, в то время как часть рынка альткойнов, возглавляемая XRP, Hyperliquid и Solana, привлекла чистый приток, и это расхождение усиливалось в течение месяца.
Крупнейшие мировые ETF по росту (по чистым потокам за май)
- NEOS Bitcoin High Income ETF (BTCI): +141,8 млн долларов; AUM 1,24 млрд долларов
- Bitwise Solana Staking ETF (BSOL): +79,3 млн долларов; AUM 672,2 млн долларов
- Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT): +73,9 млн долларов; AUM 260,1 млн долларов
- Bitwise Hyperliquid ETF (BHYP): +62,0 млн долларов; AUM 71,1 млн долларов
- iShares Staked Ethereum Trust ETF (ETHB): +56,1 млн долларов; AUM 584,3 млн долларов
- 21Shares Hyperliquid ETF (THYP): +49,7 млн долларов; AUM 61,6 млн долларов
- NEOS Boosted Bitcoin High Income ETF (XBCI): +42,8 млн долларов; AUM 71,8 млн долларов
- Franklin XRP ETF (XRPZ): +38,7 млн долларов; AUM 273,8 млн долларов
- iShares Bitcoin ETP (IB1T): +33,1 млн долларов; AUM 1,06 млрд долларов
Продукты, котирующиеся в США, продолжали доминировать на глобальном рынке крипто-ETF в мае. Несмотря на чистый отток в 2,37 млрд долларов, американские ETF завершили месяц с AUM в 119,2 млрд долларов, сохранив около 84,5% от глобального рынка в 141,1 млрд долларов, что в целом соответствует показателю апреля в 85,1%.
Заголовочный отток в мае прервал два месяца притока и в подавляющем большинстве стал разворотом в сторону крупных активов в США. В списке лидеров, напротив, доминировали продукты с доходностью, стейкингом и недавно запущенные фонды. При снижении CoinDesk 20 всего на 1,11% против падения крупного CD5 на 3,73%, диверсифицированные и альткойн-позиции продемонстрировали относительную устойчивость, что подтвердили данные о потоках. Однако эта устойчивость впоследствии была подавлена: к началу июня биткойн упал примерно до 62 000 долларов, а основные индексы снизились еще на 15% и более, что не оставляет признаков того, что майский отток стал дном, и указывает на усиление давления в июне.
Подробнее: Обзор глобальных ETP за май и Обзор ETF США за май.
- Джошуа де Вос, руководитель исследовательской группы, CoinDesk
Спросите эксперта
Q: Индекс относительной силы (RSI) биткойна недавно опустился до низких 40-х. Почему это важно?
Индекс относительной силы (RSI) биткойна на ключевых таймфреймах опустился до низких 40-х, что является относительно редким явлением. Аналогичные значения наблюдались в феврале 2020 года и во время обвала в марте 2020 года, вызванного пандемией COVID. В обоих случаях эти условия перепроданности предшествовали мощным восстановлениям и значительному долгосрочному росту. Хотя ни один индикатор не гарантирует будущих результатов, исторически эти периоды часто представляли собой привлекательные возможности для накопления долгосрочными инвесторами.
Q: Представляет ли этот сигнал возможность сегодня?
Потенциально, да. Для инвесторов, которые остаются сосредоточенными на биткойне и имеют долгосрочный горизонт, периоды рыночного пессимизма исторически предлагали одни из лучших точек входа. Сложность заключается в том, что покупать часто кажется самым трудным именно тогда, когда настроения негативны, и именно поэтому многие инвесторы упускают эти возможности.
Q: Какой совет вы дали бы инвесторам, которым трудно оценивать криптопроекты?
Если вы не можете уверенно оценивать такие факторы, как реальное использование, безопасность, токеномика, децентрализация и метрики внедрения, упрощение вашего подхода может быть лучшим вариантом. Биткойн остается наиболее устоявшимся цифровым активом с сильнейшими сетевыми эффектами, наиболее четкой тезисом о хранении стоимости, институциональной поддержкой через ETF и доказанной способностью переживать несколько рыночных циклов.
Q: Как инвесторам отделить надежные советы от шума?
A: Ищите аналитиков и консультантов с проверяемым опытом, послужным списком, где они оказываются правыми чаще, чем ошибаются, и историей комментариев, основанных на доказательствах. Скептически относитесь к анонимным инфлюенсерам, платным промоутерам и личностям, чья основная бизнес-модель, похоже, заключается в генерации вовлеченности. Во многих случаях разница между успешным инвестированием и дорогостоящими ошибками сводится к игнорированию машины внимания.
Q: Каков главный вывод из текущей рыночной среды?
Эта настройка RSI может оказаться еще одним важным моментом в истории биткойна. Хотя исход не гарантирован, биткойн неоднократно вознаграждал терпение, дисциплину и долгосрочную убежденность. Инвесторы, ориентированные на фундаментальные показатели, могут рассматривать текущие условия как возможность, в то время как те, кто все еще ждет реализации нереалистичных нарративов об альткойнах, рискуют упустить еще одно восстановление, возглавляемое биткойном.
- Брайан Куршесн, основатель, DAiM
Продолжить чтение
- Три крупнейших банка Японии, MUFG, SMBC и Mizuho, планируют совместно выпустить стейблкоин к марту 2027 года.
- Рыночная капитализация стейблкоинов достигла нового исторического максимума в 320 млрд долларов, а общая капитализация токенизированных реальных активов достигла 28,9 млрд долларов: читайте последнее исследование.
Ищете больше? Получайте последние новости о криптовалютах с coindesk.com и обновления рынка с coindesk.com/institutions.