Последние события: Кляйн утверждал, что Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) столкнется с значительно расширенным мандатом, поскольку законодатели рассматривают возможность расширения ее полномочий в отношении цифровых активов. Недавно Кляйн принял участие в программе CoinDesk The Policy Protocol вместе с Ребеккой Реттиг и Ренато Мариотти.
- Кляйн отметил, что CFTC изначально создавалась для надзора за рынками товарных фьючерсов и не была рассчитана на масштаб ответственности, предусмотренный текущим законодательством о криптовалютах.
- Он предупредил, что наделение агентства новыми полномочиями без дополнительного персонала, финансирования и экспертизы может создать видимость регулирования без реального надзора.
- Кляйн выразил обеспокоенность тем, что регуляторный потенциал был ослаблен уходом сотрудников и структурными изменениями в агентстве.
Что это значит: Дебаты вокруг Clarity Act все больше превращаются в обсуждение того, сможет ли CFTC эффективно контролировать крипторынки.
- Кляйн отметил, что один из уроков эпохи Додда-Франка заключается в том, что распределение крупных обязанностей между несколькими регуляторами может привести к задержкам и путанице.
- Он утверждал, что фрагментированный надзор рискует повторить прошлые регуляторные провалы, если у агентств не будет ресурсов или воли для обеспечения соблюдения правил.
- Кляйн сравнил эти риски с недостатками, которые, по его мнению, способствовали прошлым финансовым кризисам.
Спорный вопрос: Кляйн резко раскритиковал утверждения о том, что политическое влияние затрагивает финансовое регулирование.
- Ссылаясь на репортаж New York Times, обсуждавшийся в ходе интервью, Кляйн заявил, что регуляторы должны оставаться независимыми от политического вмешательства.
- Он утверждал, что решения о правоприменении не должны зависеть от отношений с Белым домом или политическими деятелями.
- Кляйн охарактеризовал текущую обстановку как необычайно снисходительную к финансовым правонарушениям и призвал к усилению ответственности.
Чтение между строк: Кляйн видит долгосрочное решение в более тесной координации между американскими рыночными регуляторами.
- Он отметил, что США необычны тем, что поддерживают раздельные регуляторы рынков капитала через SEC и CFTC.
- Кляйн утверждал, что в конечном итоге слияние агентств имело бы смысл, хотя выразил скептицизм относительно готовности Конгресса пойти по этому пути.
- Тем временем он приветствовал сообщения о том, что сотрудники SEC и CFTC могут делить офисные помещения, отметив, что физическая близость может улучшить сотрудничество лучше, чем формальные соглашения.
Что дальше: Регуляторная структура может стать не менее важной, чем сами правила.
- Кляйн отметил, что меморандумы о взаимопонимании между агентствами часто не приводят к значимому сотрудничеству на практике.
- Он утверждал, что более сильные механизмы координации и операционная интеграция лучше подготовят регуляторов к надзору за рынками криптовалют и прогнозов.