По мнению одного аналитика, падение биткоина (BTC) ниже $60 000 с уровня $63 767,49 может быть в меньшей степени связано с компанией Strategy (MSTR) Майкла Сэйлора и в большей — с постепенным ростом инфляции.
В понедельник основатель 10x Research Маркус Тиле в отчете для клиентов написал, что инвесторы в значительной степени неверно истолковали причины резкой распродажи криптовалют за последние недели. По его словам, хотя рынок был сосредоточен на первой продаже биткоина компанией Strategy с 2022 года и потенциальном давлении, если крупнейший корпоративный держатель продаст еще, более важной историей стала волна институциональных продаж через спотовые биржевые фонды (ETF) на биткоин.
Тиле отметил, что после того как 12 мая данные по инфляции в США за апрель оказались выше ожиданий, американские биткоин-ETF увидели чистые изъятия на сумму около $5,4 млрд. За тот же период Strategy накопила биткоин на сумму около $2 млрд, став одним из немногих крупных покупателей на рынке.
«Рынок неверно диагностировал эту распродажу, — написал Тиле. — Strategy не является проблемой».
Тиле заявил, что теперь внимание следует обратить на отчет по индексу потребительских цен (ИПЦ) за май, который выйдет в среду и может определить, углубится ли недавняя коррекция биткоина или стабилизируется.
Модель 10x прогнозирует рост годовой инфляции до 4,3%, что выше показателя предыдущего месяца в 3,8% и консенсус-прогноза Уолл-стрит в 4,2%. В отчете говорится, что показатель выше 4% может усилить опасения, что Федеральной резервной системе потребуется дольше удерживать процентные ставки на высоком уровне или даже рассмотреть возможность дополнительного повышения.
Это станет неприятной новостью для рисковых активов. В начале года рынки ожидали нескольких снижений ставок, но после серии данных по инфляции и рынку труда, оказавшихся выше ожиданий, трейдеры теперь полностью исключают смягчение и все чаще обсуждают возможность того, что следующим шагом ФРС может стать повышение, а не снижение.
Хотя после недавнего обвала биткоин технически выглядит перепроданным, Тиле предостерег от восприятия краткосрочного отскока как начала устойчивого восстановления. Фирма ожидает, что в начале недели биткоин может показать отскок, но этот ход, вероятно, затухнет, если инфляция окажется выше ожиданий.
10x Research отметила, что общая картина потоков капитала остается слабой. На прошлой неделе стейблкоины зафиксировали чистый отток около $1,7 млрд, а за месяц — $5,5 млрд, что указывает на уход капитала с рынка криптовалют. Тем временем открытый интерес по фьючерсам на биткоин резко снизился, поскольку трейдеры сокращали свои позиции.
Тиле заявил, что потоки в ETF остаются ключевым показателем для оценки следующего движения биткоина. «Институциональные потоки в ETF двигают цену, — написал он. — Следуйте за деньгами, а не за нарративом».
Читайте также: NYDIG: падение биткоина не имеет единой причины, свою роль играют ИИ, технологические IPO, квантовые вычисления и продажа Strategy