Согласно последнему отчету CoinShares о потоках средств в фонды цифровых активов, инвестиционные продукты с цифровыми активами потеряли 1,47 млрд долларов за одну неделю — это вторая неделя оттока подряд и третий по величине еженедельный вывод средств в 2026 году. Это произошло на фоне столкновения геополитических рисков, связанных с Ираном, роста доходности облигаций, ослабления рынка акций и исчезновения структуры технической поддержки, которая удерживала биткоин вблизи отметки 80 000 долларов большую часть месяца.
Биткоин принял на себя основной удар. Актив зафиксировал отток в размере 1,315 млрд долларов — крупнейший еженедельный вывод средств из биткоина в 2026 году, превысивший пик конца января. Это снизило приток средств с начала года до 2,6 млрд долларов с 3,9 млрд долларов на предыдущей неделе, согласно отчету CoinShares Volume 287, автором которого является Джеймс Баттерфилл. Скорость разворота подчеркивает, насколько быстро может сжаться совокупная позиция притока средств в 2026 году при ухудшении аппетита к риску. Две недели назад эта цифра составляла 4,9 млрд долларов. Теперь за две недели она сократилась почти вдвое.
За ним последовал Ethereum с оттоком в 222,8 млн долларов, что в целом соответствует предыдущей неделе. Блокчейн-ETF на акции также оказались под давлением распродаж, зафиксировав совокупный отток в 133 млн долларов. США доминировали в региональной картине с оттоком в 1,425 млрд долларов — подавляющая часть мирового объема, тогда как Швейцария добавила 16,2 млн долларов, Канада — 12,5 млн долларов, а Гонконг — 12,2 млн долларов, согласно отчету. Германия осталась практически на нулевом уровне.
Почему деньги покинули биткоин — анализ QCP
Механика оттока подробно описана в последней записке QCP Capital Market Colour, которая рассматривает ценовые действия недели как результат схождения двух сил: истекшей структуры технической поддержки и одновременно ставшего враждебным макроэкономического фона.
С технической стороны, длинная гамма дилеров (особенно в опционах IBIT) подавляла волатильность и помогала удерживать биткоин вблизи 80 000 долларов на протяжении большей части мая. В пятницу истекли опционы на сумму более 4 млрд долларов по контрактам IBIT, убрав этот пол. Вскоре после этого биткоин пробил уровень 78 000 долларов, согласно анализу QCP.
Макроэкономическая среда, встретившая пробой, была безжалостной. Доходность 10-летних казначейских облигаций США находится на уровне 4,62%, а 30-летних — 5,14% — новые циклические максимумы. Пара USD/JPY вышла в диапазон 158–159, приближаясь к уровню 160, где исторически усиливаются риски интервенции Банка Японии и опасения по поводу закрытия йеновых carry-сделок. Акции отступили. Цены на нефть выросли. ИПЦ оказался горячим. По оценке QCP, рынок сейчас оценивает вероятность повышения базовой ставки ФРС на 25 базисных пунктов к январю в 50–60% — существенный сдвиг в ожиданиях по ставкам, который делает рисковые активы в целом менее привлекательными.
Единственный светлый момент для
Не все двигалось в одном направлении. Девять активов по-прежнему фиксировали значительный приток средств свыше 1 млн долларов, что указывает на то, что прогресс в законодательстве по закону CLARITY смягчил общий тон ухода от риска на периферии, отмечает CoinShares. XRP лидировал по притоку в альткоины с 31,8 млн долларов, за ним следуют Solana с 7,7 млн долларов, Near Protocol с 9 млн долларов (что примечательно с учетом его общего AuM в 74 млн долларов), Sui с 2,9 млн долларов и мультиактивные продукты с 4,7 млн долларов. Избирательный характер притока в альткоины указывает на рынок, где инвесторы переходят к конкретным нарративам, а не полностью выходят из крипторынка.
Краткосрочный прогноз QCP осторожен, но не катастрофичен. Пока не появится более четкого разрешения тарифных вопросов или новостей по линии США-Иран, криптоактивы, вероятно, останутся в вялотекущем диапазоне, отмечается в записке фирмы. Фронтальная волатильность резко выросла на пробое, но уже начинает затухать — и продавцы кол-опционов могут вскоре вернуться, чтобы зафиксировать спот вблизи текущих уровней. Ключевые запланированные события на этой неделе — протоколы заседания FOMC в среду, отчетность NVIDIA в тот же день и Flash PMI в четверг — каждое из них способно изменить макроэкономический нарратив в любом направлении.
Это развитие знаменует критический поворотный момент для краткосрочной траектории цены биткоина. Две недели оттока подряд на общую сумму 2,54 млрд долларов, приходящиеся на момент исчезновения технической поддержки и нарастания макроэкономических ветров, создают ситуацию, которая тестирует убежденность институциональных держателей, вошедших в рынок на росте — и ближайшие сессии определят, устоит ли эта убежденность.
На момент написания биткоин торгуется в районе 82 000 долларов, пытаясь стабилизироваться выше уровня 78 000 долларов, который был пробит на прошлой неделе, в то время как рынок ожидает макроэкономических катализаторов, которые QCP и CoinShares определяют как следующий триггер направления.
Обложка от Grok, график BTCUSD от Tradingview