Биткоин столкнулся со значительным давлением продаж после падения на 16% с понедельника — это снижение сжало восстановление от минимумов цикла и вынудило рынок пересмотреть, где на самом деле находится структурная поддержка. В этих условиях аналитик CryptoQuant Вуминкью (Woominkyu) выявил в данных майнинга сигнал, который помещает текущую слабость в исторический контекст, охватывающий всю историю рыночных циклов биткоина.
Читайте также
Биткоин падает ниже $66K, стресс краткосрочных держателей достигает уровней февраля
30-дневная скользящая средняя хешрейта биткоина развернулась вниз вместе с падением цены. Вуминкью точно объясняет значимость этого события, отделяя его от рутинного мониторинга данных. Хешрейт — это не просто сетевой метрик; он представляет собой физический уровень безопасности сети биткоина и доказательство того, что майнеры вкладывают реальную энергию и капитал для защиты текущего уровня цен. Когда 30-дневное среднее значение хешрейта снижается вместе с ценой, это отражает реальный стресс в экосистеме майнинга, а не статистическую флуктуацию.
Исторический контекст, предоставленный Вуминкью, служит основой, предотвращающей как панику, так и игнорирование текущего сигнала. Откаты хешрейта не являются чем-то новым — это задокументированная и повторяющаяся особенность поведения рыночных циклов биткоина. Запрет на майнинг в Китае в 2021 году вызвал падение на 43%. Медвежий рынок 2018 года привел к сокращению на 28%. Цикл 2022 года, халвинг 2024 года и откат в конце 2025 года каждый вызвали свои измеримые сжатия хешрейта. Во всех случаях эти снижения группировались вокруг дна циклов — моментов, когда неэффективные майнеры сдавались, сеть сокращалась, а затем восстанавливалась сильнее.
Умеренное снижение хешрейта при сохранении позиций майнерами
Количественная оценка текущего снижения хешрейта Вуминкью сразу помещает его в правильную историческую категорию. Семидневное снижение составляет около -6,6%, а 30-дневный показатель показывает сокращение на -3,0% — цифры достаточно значимы, чтобы считаться реальным сигналом, но остаются гораздо более поверхностными, чем события капитуляции, исторически отмечавшие дно циклов. Запрет в Китае в 2021 году вызвал падение на 43%. Текущий показатель составляет лишь долю от этого масштаба.
Данные о сложности добавляют контекст маржинального давления. Сложность остается на уровне +4,9% за 30 дней — это означает, что майнеры работают в условиях ужесточающейся экономики, даже когда хешрейт начинает откатываться. Такое сочетание растущей сложности и снижающегося хешрейта описывает сжатие маржи, а не комфортную прибыльность.
То, что предотвращает превращение текущей ситуации в тревожную, — это данные о резервах майнеров. Резервы практически не изменились — майнеры удерживают биткоин, а не отправляют его на биржи для продажи. Экономический стресс присутствует, но еще не перешел в вынужденное распределение, характерное для настоящих событий капитуляции.
Уровень, который Вуминкью определяет как порог между осторожностью и беспокойством, конкретен. Снижение на -3%, которое стабилизируется и разворачивается, соответствует паттерну поверхностной коррекции. Углубление до просадок от -10% до -40% предыдущих дон циклов сместит сигнал от рутинного сжатия маржи к тому, что исторически предшествует более значительным изменениям рыночной структуры. Пока данные поддерживают первый вариант — за ним стоит внимательно следить, но он еще не требует той тревоги, которую могут изначально предполагать исторические сравнения.
Читайте также
Умные деньги продолжают покупать HYPE, несмотря на растущий страх на рынке — цена удерживается выше $70
Биткоин теряет ключевую поддержку: зона $60K теперь в фокусе
Биткоин остается под интенсивным давлением продаж после решительного пробоя критической зоны поддержки $65 000–$66 000, которая удерживала цену с минимума капитуляции в феврале. На дневном графике наблюдается резкое ускорение вниз, при этом BTC торгуется около $63 100 после жестокого отклонения от зоны сопротивления $73 000 в начале недели.
Этот пробой технически значим, поскольку он нарушает структуру более высоких минимумов, поддерживавшую восстановление с апреля по май. Цена теперь упала ниже 50-дневной, 100-дневной и 200-дневной скользящих средних, подтверждая медвежью рыночную структуру по всем основным индикаторам тренда. Объем также заметно вырос во время снижения, что указывает на то, что движение вызвано агрессивными продажами, а не отсутствием покупателей.
Читайте также
Биткоин теряет $70K, пока 10 300 BTC покидают адреса, связанные с Mt. Gox — детали
Самый важный уровень сейчас находится между $62 000 и $64 500, выделенный нижней зоной спроса на графике. Эта область выступала поддержкой во время февральской распродажи и представляет собой последнюю крупную линию обороны перед тем, как биткоин потенциально нацелится на психологический уровень $60 000. Устойчивый пробой ниже этой зоны обнажит февральские минимумы около $61 000 и может спровоцировать еще одну волну капитуляции.
Для быков немедленная цель — вернуть $65 000. Однако бывшая зона поддержки между $65 000 и $66 000 теперь стала сопротивлением. Пока BTC не сможет восстановить эту область, импульс остается firmly в пользу продавцов, а риск снижения продолжает доминировать в краткосрочной перспективе.
Изображение предоставлено ChatGPT, график с TradingView.com