В четверг рынок криптовалют подвергся волне продаж и ликвидаций: биткоин (BTC) упал до уровня около $61 300 к 02:00 UTC, после чего отскочил до максимума в $64 680. В последнее время он торгуется в районе $62 500.
Эфириум (ETH) потерял 3% с полуночи UTC и сейчас торгуется около $1 750. Несколько других альткоинов показали еще более глубокие падения: NEAR, ZEC и JUP потеряли более 13%.
Снижение спровоцировало волну ликвидаций: принудительно закрыты фьючерсные позиции на сумму $1,7 млрд, из которых $750 млн приходится на биткоин, а $390 млн — на эфириум.
Инвесторы, похоже, покидают крипторынок в пользу нарратива об ИИ на традиционных рынках, что усугубляет геополитическую неопределенность и структурные проблемы рынка, который так и не восстановился после октябрьской чистки кредитного плеча.
Позиционирование на рынке деривативов:
- Общий объем торгов фьючерсами за 24 часа вырос на 2,9% до $305 млрд, что отражает повышенную, но не паническую активность. Более показателен открытый интерес, который снизился на 8,5% до $111,4 млрд, что указывает на закрытие позиций с плечом, а не на открытие новых.
- Ликвидации были масштабными: за последние два дня было ликвидировано около $3 млрд позиций с плечом, при этом только за 24 часа эта сумма достигла $1,7 млрд.
- Открытый интерес по биткоину снизился до 766 000 BTC с вчерашних рекордных значений выше 800 000 BTC. Снижение говорит о том, что обвал цен вымыл значительную часть длинных позиций с плечом, и медведи не спешат агрессивно открывать новые направленные позиции, по крайней мере, в BTC. Аналогичная динамика наблюдается у эфириума (ETH) и XRP.
- Solana является заметным исключением. Открытый интерес по SOL вырос до рекордных 72,16 млн токенов на фоне снижения цен, что обычно сигнализирует о притоке коротких позиций. Настроения понятны, учитывая, что SOL упал ниже февральского минимума, тогда как BTC, ETH и XRP удержались выше своих.
- У TRX и ADA также наблюдается рост открытого интереса при падении цен, что указывает на аналогичное накопление коротких позиций на этих рынках.
- Общий тон рынка деривативов подтверждает медвежий уклон. Кумулятивная дельта объема за 24 часа по топ-20 токенам отрицательна, что означает, что трейдеры продают по рыночным ценам, а не по лимитным ордерам. Такое активное и агрессивное медвежье участие указывает на потенциал более глубоких потерь.
- Подразумеваемая волатильность растет синхронно. 30-дневные индексы подразумеваемой волатильности Volmex для биткоина (BVIV) и эфириума (EVIV) резко выросли за последние три сессии, отражая растущий спрос на хеджирование опционами и ожидания продолжения ценовых колебаний.
- Скевы пут-опционов усилились как у биткоина, так и у эфириума, сигнализируя о готовности инвесторов платить премию за защиту от падения. Пут-опцион со страйком $60 000 на Deribit имеет номинальный открытый интерес свыше $1 млрд. По мере приближения спотовых цен к этому страйку возрастает вероятность крупных корректировок позиций, что может усилить волатильность.
- Пут-опцион со страйком $55 000 стал самым активно торгуемым контрактом за последние 24 часа. Сообщение от рынков деривативов однозначно: настроения медвежьи.
Разговор о токенах:
- В четверг рынок альткоинов отстал от основных криптовалют. Даже недавний фаворит HYPE потерял 12% после достижения рекорда в начале недели.
- DASH, ENA и FET также упали более чем на 10% с полуночи UTC, поскольку вновь проявилась проблема низкой ликвидности в парах с альткоинами.
- Глубина рынка на парах с альткоинами обычно значительно ниже, чем у биткоина или эфириума, поэтому для движения цен в любую сторону требуется относительно мало капитала. В сочетании с волной ликвидаций актив просто не может поддерживать уровень предложения, что приводит к преувеличенным движениям цен вниз.
- Monero (XMR), несмотря на падение на 4% с полуночи, все еще находится в плюсе за 24 часа. Торгующийся на уровне $347, он, похоже, не обеспокоен общим обвалом рынка.
- Дальнейшая траектория альткоинов будет во многом зависеть от способности биткоина удержаться выше $60 000. Пробой этого уровня может спровоцировать дальнейшие ликвидации, что окажет еще большее давление на неликвидные пары с альткоинами.