Индикатор цикла быков и медведей биткоина от CryptoQuant впервые с 2023 года стал зеленым, что может сигнализировать о том, что «структура рынка начинает восстанавливаться», заявил в среду аналитик ончейн-рынков компании Хулио Морено.
«Исторически это был важный сигнал смены режима», — написал Морено. «Когда индикатор выходит из медвежьей территории и входит в зону раннего бычьего рынка, это часто предполагает, что худшая фаза коррекции уже позади и структура рынка начинает восстанавливаться».
Для Мати Гринспана, бывшего старшего рыночного аналитика eToro и основателя Quantum Economics, индикатор цикла бычьего и медвежьего рынка CryptoQuant является индикатором смены режима, а не хрустальным шаром. Он отметил, что «исторически он был наиболее полезен для определения момента, когда биткоин перестает вести себя как актив медвежьего рынка».
Гринспан заявил, что реальное подтверждение приходит позже, с устойчивым спросом, ликвидностью и принятием цены на более высоких уровнях. «Так что теперь все взгляды прикованы к ценовому действию для подтверждения», — добавил он.
Он напомнил, что когда этот индикатор стал зеленым в 2019 году и снова в начале 2023 года после интенсивных медвежьих фаз, рынок перешел в «более сильные бычьи тенденции». Однако Морено признал, что март 2022 года остается критическим исключением. Тогда индикатор стал бычьим, но дал ложный сигнал, предшествовавший переходу в более глубокий нисходящий тренд.
Аналитик также подчеркнул, почему текущий май 2026 года так важен. «С одной стороны, индикатор показывает первый конструктивный сдвиг режима за годы», — сказал он. «Биткоин больше не ведет себя как актив глубокого медвежьего рынка, а восстановление 30-дневной скользящей средней указывает на улучшение импульса под поверхностью».
В настоящее время биткоин находится в состоянии перетягивания каната, аналогичном 2022 году. Хотя ончейн-метрики восстанавливаются, активу трудно решительно преодолеть уровень сопротивления в 82 000 долларов, потолок, который оставался прочным, несмотря на несколько попыток пробоя в этом месяце после 35% отскока от февральских минимумов в 60 000 долларов.
Чтобы подтвердить этот бычий сигнал, биткоин должен преодолеть «истощение», которое в настоящее время видно во вторичных метриках, предположил Морено. В отличие от чистых входов в начале цикла в прошлом, это движение сталкивается с нейтральным индексом страха и жадности и сложным макроэкономическим фоном.
Хотя Артур Хейс, главный инвестиционный директор Maelstrom, не упоминал индикатор CryptoQuant, он разделил мнение о смене цикла, заявив, что, по его мнению, биткоин уже нашел дно на уровне 60 000 долларов в начале этого года. Хейс, который также является соучредителем биржи BitMEX, указал на 90 000 долларов как на уровень, при котором ралли станет взрывным и направится к предыдущему максимуму в 126 000 долларов.
Джейсон Фернандес, соучредитель AdLunam, заключил, что, хотя эти индикаторы полезны, их часто неправильно понимают. «Такие метрики, как MVRV (рыночная капитализация по сравнению с реализованной капитализацией) или NUPL (чистая нереализованная прибыль и убыток), никогда не предназначались для использования в качестве точных торговых сигналов», — сказал он. «Их лучше рассматривать как поведенческие рамки для понимания того, где находится биткоин в более широком цикле ликвидности».