Согласно данным BitGo, на которые в среду сослался Bitfinex, в структуре рынка биткоина произошли значительные изменения: объем предложения, находящийся в руках «убежденных покупателей», вырос почти до 4 млн BTC. Bitfinex отмечает, что в настоящее время биткоин в руках долгосрочных покупателей увеличился на 300% с конца 2025 года, что свидетельствует о масштабном перетоке реализованной стоимости криптовалюты в крупные организации с низкой активностью. При текущей цене биткоина около 80 000 долларов этот массивный капитал «убеждения» оценивается чуть более чем в 320 млрд долларов. «Хотя точная методология расчета показателя „убежденных покупателей“ от BitGo не совсем ясна, общий сигнал заслуживает внимания, — заявил Мати Гринспен, рыночный аналитик и основатель Quantum Economics. — Исторически периоды сокращения ликвидного предложения в сочетании с возобновлением спроса создавали условия для наиболее агрессивного роста биткоина». По словам Bitfinex, текущая тенденция накопления является крупнейшим ростом покупок с высокой убежденностью за два квартала со времен обвала 2020 года, вызванного пандемией COVID-19. Убежденные покупатели — это долгосрочные инвесторы, будь то частные лица или институциональные игроки. Джеймсон Лопп, ключевой разработчик биткоина, отмечает, что holdings долгосрочных покупателей не входят в расчетные 5,6 млн BTC, которые не перемещались более десяти лет. По данным CoinDesk, общий объем биткоина в обращении в настоящее время составляет 20,03 млн. Аналитики Bitfinex отмечают, что растущая доля реализованной стоимости биткоина больше не циркулирует на криптобиржах, а переходит в руки организаций, которые редко совершают транзакции независимо от волатильности цен. Этот структурный сдвиг указывает на то, что долгосрочные держатели, от институциональных «китов» до корпоративных казначейств, агрессивно поглощают доступное предложение биткоина, в первую очередь Strategy (MSTR) — крупнейший публичный корпоративный держатель биткоина. Компания, которая в настоящее время имеет 4,6 млрд долларов нереализованной прибыли, недавно увеличила свои общие holdings до 818 869 BTC, приобретенных почти за 62 млрд долларов. Когда предложение переходит в эти организации с низкой активностью, это эффективно сокращает ликвидное предложение на открытом рынке, создавая потенциальную динамику «шока предложения». Подтверждая этот нарратив об укреплении рыночного дна, исследование CEX.IO показывает, что почти 70% предложения недавних покупателей теперь находится в прибыли — показатель, который часто служит психологическим буфером против распродаж, согласно CEX.IO. CEX.IO также предполагает, что по мере того как большинство новых инвесторов в биткоин переходят в «зеленую зону», их срочность выхода из позиций при незначительных откатах снижается, что помогает стабилизировать цену BTC. «Люди, которые действительно получают биткоин, всегда хотят накапливать его как можно больше и никогда не хотят продавать, особенно сейчас, когда появилось множество новых способов брать кредиты под holdings BTC, — заявил Рэн Хаммер, вице-президент по развитию бизнеса в Orbs, в интервью CoinDesk. — Это полностью меняет уравнение предложения, поскольку больше BTC структурно выводится с рынка». В отдельном комментарии по электронной почте для CoinDesk Коннор Хоу, генеральный директор и соучредитель Enso, заявил, что, по его мнению, нарратив долгосрочной дефицитности BTC созревает от теории до рыночной структуры. «Поскольку потоки ETF и институциональное накопление становятся более структурными, чем спекулятивными, большая доля предложения переходит в руки убежденных держателей, — сказал он, добавив, что „это может сделать будущую дефицитность гораздо более заметной при ускорении спроса“».