Nasdaq приблизился к запуску опционов на индекс биткоина BTC$77,366.77 с расчетами в денежной форме, что призвано демократизировать управление крипто-рисками и устранить устаревшие операционные барьеры.
На прошлой неделе Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) предоставила условное одобрение Nasdaq PHLX на листинг опционов европейского стиля под тикером QBTC. Они будут рассчитываться в денежной форме и отслеживать индекс CME CF Bitcoin Real Time Index (BRTT).
Расчеты в денежной форме означают, что опционы исполняются в долларах США. При истечении срока биржа зачисляет или списывает разницу в наличных между ценой исполнения и окончательным значением индекса, при этом фактическая поставка или получение биткоина не происходит.
Для среднего участника рынка новый продукт, все еще ожидающий одобрения Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), устраняет операционные трения. Опционы QBTC будут торговаться на той же платформе Nasdaq, что и популярные технологические акции, позволяя участникам реализовывать стратегии хеджирования и ставки на волатильность биткоина напрямую через существующие брокерские счета без необходимости открывать отдельный счет для фьючерсов или деривативов.
В отличие от этого, опционы на биткоин от CME, доступные с 2020 года, также рассчитываются в денежной форме, но отслеживают фьючерсы на биткоин, а не спотовый индекс. Они также требуют выделенного счета для деривативов, что добавляет операционной сложности.
На этом история не заканчивается.
Каждый контракт опциона Nasdaq QBTC обеспечивает экспозицию, эквивалентную ровно 1 BTC, с использованием коэффициента масштабирования индекса 1/100 и стандартного множителя $100. Для сравнения, стандартный опцион на биткоин от CME имеет размер 5 BTC, что часто представляет собой номинальную экспозицию в сотни тысяч долларов.
Такой значительно меньший размер контракта открывает возможности для точного хеджирования менеджерами небольших институциональных фондов и более доступной торговли волатильностью для розничных участников.
Опционы — это деривативные контракты, дающие покупателю право купить или продать базовый актив по заранее определенной цене в более позднюю дату. Опцион колл дает право на покупку и представляет собой бычью ставку, тогда как опцион пут предлагает защиту от снижения цен.
Представьте это как уплату небольшого невозвратного депозита для фиксации права купить/продать дом по сегодняшней цене в любое время в течение следующих нескольких месяцев. Если цены на недвижимость вырастут/упадут, вы все равно сможете купить/продать по заранее согласованной цене и получить прибыль. Если вы передумаете, вы просто уходите, теряя только первоначальный депозит.
Крипто-опционы, возглавляемые биткоин-контрактами, в последние годы демонстрируют взрывной рост, поскольку институционализация рынка вызвала спрос на сложные стратегии управления рисками и повышения доходности.