Инвесторы в криптовалюты пережили одну из самых сложных недель за последние годы, поскольку волна продаж стерла сотни миллиардов долларов с рынков цифровых активов.
Биткойн (BTC) упал на 17,3% за неделю, а эфир (ETH) — на 22%, что ставит оба актива на путь к крупнейшим недельным снижениям с ноября 2022 года, когда крах биржи FTX Сэма Бэнкмана-Фрида вызвал панику на всем рынке.
Несмотря на скромную стабилизацию в субботу, оба актива оставались около своих минимумов: BTC торговался чуть выше $60 000, а ETH менял руки примерно по $1 550.
Ущерб распространился далеко за пределы двух крупнейших криптовалют. За неделю рынок цифровых активов потерял около $390 млрд стоимости, в результате чего общая рыночная капитализация колеблется чуть выше $2 трлн, согласно данным TradingView. Это составляет менее половины от почти $4,2 трлн, достигнутых в октябре.
Пострадали не только цены. Трейдеры криптовалютных деривативов столкнулись с одним из крупнейших обнулений позиций в этом году.
По данным CoinGlass, за неделю по цифровым активам было ликвидировано около $7 млрд кредитных позиций, причем самые серьезные распродажи пришлись на понедельник и пятницу.
Около $5,7 млрд из них приходилось на длинные позиции, или бычьи ставки на рост цен.
Почему криптовалюты обвалились на этой неделе
Распродажа произошла из-за одновременного схождения нескольких медвежьих факторов.
В начале недели Strategy (MSTR), крупнейший корпоративный держатель биткойна, раскрыла информацию о продаже BTC впервые почти за четыре года. Сделка была незначительной — всего 32 BTC на сумму около $2,5 млн, — но она пошатнула инвесторов, которые долгое время считали компанию Майкла Сэйлора постоянным источником спроса.
Инвесторы также начали задаваться вопросом, не придется ли Strategy продать дополнительные биткойны для покрытия обязательств, связанных с растущим объемом ее преференциальных акций.
В то же время биткойн-ETF продолжали терять активы. Глава K33 Research Ветле Лунде ранее на этой неделе утверждал, что часть этих оттоков отражает более широкую ротацию капитала из криптовалют в инвестиции в искусственный интеллект (ИИ).
Поскольку акции, связанные с ИИ, достигают рекордных максимумов, а инвесторы ожидают потенциальных IPO таких компаний, как OpenAI, Anthropic и SpaceX, «альтернативные издержки удержания BTC» становятся все труднее игнорировать для некоторых инвесторов, отметил Лунде.
Обеспокоенность способностью ИИ выявлять уязвимости в криптопротоколах также усилила давление. Zcash (ZEC), одна из лучших криптовалют в начале года, рухнула более чем на 40% после того, как исследователи использовали новейшую модель ИИ от Anthropic для обнаружения критической уязвимости в системе конфиденциальности сети.
Последний удар нанес опубликованный в пятницу отчет по занятости в США, оказавшийся лучше ожиданий, что заставило инвесторов пересмотреть следующие шаги Федеральной резервной системы. Рынки, которые в начале года ожидали снижения ставок, теперь все чаще предполагают, что центральный банк может повысить их, если инфляция останется устойчиво высокой.
Доходность казначейских облигаций США резко выросла, а индекс Nasdaq 100 пережил худший день со времен распродаж, вызванных тарифами в апреле 2025 года, прервав рекордное ралли, которое подпитывало большую часть оптимизма Уолл-стрит в этом году.
На данный момент продажи, похоже, приостановились: традиционные рынки закрыты на выходные, а цены на криптовалюты стабилизировались в субботу.
Станет ли недельное падение капитуляцией, которая часто происходит на дне рынка, или лишь очередным эпизодом нисходящего тренда, будет зависеть от более широкой макроэкономической картины. Более высокая доходность облигаций, опасения повышения ставок и продолжающаяся конкуренция со стороны инвестиций в ИИ и IPO остаются ключевыми препятствиями для восстановления.