Криптовалютным быкам становится всё сложнее. Инвестиционные продукты на бирже (ETP), включая ETF, теряют популярность среди инвесторов, поскольку рынок казначейских облигаций США сигнализирует о сохранении высоких процентных ставок на более длительный срок. По данным CoinShares, на прошлой неделе продукты для инвестиций в цифровые активы зафиксировали отток в размере 1,47 млрд долларов, что стало второй неделей подряд с чистыми изъятиями и третьим по величине недельным оттоком в 2026 году. Фонды Bitcoin BTC$77,234.04 возглавили падение, потеряв 1,32 млрд долларов — крупнейший недельный отток в этом году. Только 11 спотовых биткоин-ETF, котирующихся в США, на прошлой неделе зафиксировали отток в 1,26 млрд долларов после оттока в 1 млрд долларов на предыдущей неделе. Инвесторы вывели 223 млн долларов из фондов эфира (ETH). Другие альткоин-ETF также столкнулись со значительным замедлением потоков капитала. «Совокупный отток за две недели теперь составляет 2,54 млрд долларов, что указывает на углубление и расширение аверсии к риску, связанной с Ираном, несмотря на продолжающийся прогресс по закону CLARITY», — заявил Джеймс Баттерфилл, глава исследований CoinShares, в отчете для CoinDesk. Отток произошел на фоне того, как трейдеры на рынке облигаций увеличили ставки на то, что Федеральная резервная система сохранит более высокие процентные ставки при новом председателе Кевине Уорше. Их позиции очевидны из участка кривой казначейских облигаций, определяемого разницей между доходностью 2-летних и 10-летних бумаг, которая выросла более чем на 12 базисных пунктов на прошлой неделе. Доходность 2-летних облигаций более чувствительна к ожиданиям по ставкам, поэтому расширение спреда, вызванное более быстрым ростом 2-летней доходности, подразумевает ожидания повышенных затрат на заимствования в ближайшей перспективе. Аналогичным образом расширился и спред между 5-летними и 30-летними бумагами, сигнализируя о схожих ожиданиях. Повышенные процентные ставки обычно снижают привлекательность более рискованных классов активов, особенно оказывая давление на новые технологии, такие как криптовалюты, и на активы с нулевой доходностью, такие как биткоин. В совокупности отток капитала и сигналы кривой доходности рисуют медвежью картину для рисковых активов. Инвесторы могут перенаправлять капитал в предстоящие IPO, особенно в SpaceX, которое может стать крупнейшим в истории, а также в сырьевые товары, которые растут на фоне нарушений потоков нефти через Ормузский пролив. Предстоящие публикации данных по инфляции в США, включая предпочтительный показатель ФРС — индекс core PCE, который выйдет в четверг, могут прояснить траекторию рынка. Будьте начеку! Подробнее: Для анализа сегодняшней активности на рынке альткоинов и деривативов см. Crypto Markets Today. Для полного списка событий на этой неделе см. «Crypto Week Ahead» от CoinDesk. В тренде: - Нефть Brent растет, поскольку Иран обещает ответить на нарушения режима прекращения огня после ударов военных США (CNBC): Нефть Brent выросла во вторник, поскольку военные операции США на юге Ирана и противоречивые заявления президента Дональда Трампа о переговорах держат трейдеров в напряжении. Военные США заявили, что «сегодня нанесли удары в целях самообороны на юге Ирана». - Россия угрожает ударами по объектам обороны Киева, призывает иностранцев покинуть город (Reuters): Россия заявила о планах нанести «систематические удары» по целям в Киеве, связанным с украинскими военными, а также центрам принятия решений. Она призвала иностранцев покинуть город на следующий день после одной из самых тяжелых бомбардировок с начала войны. - Рынок стейблкоинов оценивается в 322 млрд долларов, превышая валютные резервы 95 стран (CoinDesk): Совокупная рыночная стоимость всех стейблкоинов превышает валютные резервы Польши, Таиланда, Мексики, а также развитых экономик, таких как Великобритания, Канада и богатый нефтью ОАЭ. - Hyperliquid бросает вызов Polymarket ставками на макроэкономические исходы (CoinDesk): Hyperliquid конкурирует с устоявшимися платформами для ставок, такими как Polymarket, предлагая дифференцированный механизм разрешения ставок. Децентрализованная биржа также расширила свои контракты на исходы до событий реального мира. Сигнал дня: График показывает ежедневные колебания соотношения цен биткоина и золота в долларах США. Соотношение растет с марта, указывая на превосходство BTC над золотом, и на момент написания удерживается на линии поддержки бычьего тренда. Отскок отсюда будет означать продолжение ралли. И наоборот, если поддержка будет пробита, это сигнализирует о возобновлении более широкого медвежьего рынка BTC.