Восстановление биткоина до $77 166,67 сталкивается с проблемой спроса. 30-дневный показатель явного спроса от CryptoQuant упал до минус 147 000 BTC, что является самым слабым значением с декабря 2025 года, несмотря на то, что биткоин удерживается в середине $70 000 после отскока от апрельских минимумов около $65 000. Метрика сравнивает новое предложение от майнеров и старые монеты, возвращающиеся в обращение, с объемом биткоина, который поглощает рынок. Положительное значение означает, что покупатели поглощают новое и реактивированное предложение, тогда как отрицательное указывает на то, что на рынок поступает больше монет, чем покупатели могут поглотить в блокчейне. Последнее и является проблемой текущего ралли. Биткоин значительно восстановился с апреля, но это движение еще не создало того спотового спроса, который обычно поддерживает более устойчивый восходящий тренд. В начале этого месяца данные показывали, что явный спрос улучшился с -91 000 BTC в апреле до примерно -11 000 BTC, приблизившись к балансу. Последнее снижение обратно к -147 000 BTC говорит о том, что это улучшение исчезло. Другие сигналы указывают на то же самое. Премия Coinbase остается отрицательной с конца апреля, что показывает, что спотовые покупатели в США менее агрессивны, чем оффшорные трейдеры. Это означает, что покупатели на фьючерсном рынке в основном возглавили отскок цены от $65 000. Это важно, потому что ралли, ведомые фьючерсами, легче развернуть. Позиции по бессрочным контрактам могут быстро закрыться при изменении ставок финансирования или начале ликвидаций. Спотовое накопление обычно более устойчиво, поскольку покупатели вносят полный капитал и получают фактические BTC, что делает такой спрос менее склонным к исчезновению при первой коррекции. Ничто из этого не означает, что биткоин должен немедленно пробить уровень вниз. Слабый спрос может удерживать цену в диапазоне днями или неделями. Но это делает рынок более зависимым от новых спотовых покупок, если быки хотят выйти за пределы текущей зоны. Если этот спрос не появится, зона $70 000 останется уровнем, за которым нужно следить. CryptoQuant определяет ее как цену реализации краткосрочных трейдеров, где бумажная прибыль недавних покупателей в значительной степени исчезает, а стимул фиксировать прибыль начинает ослабевать.