Артур Хейс утверждает, что бычий рынок биткоина уже начался, аргументируя это тем, что новая волна ликвидности в долларах и юанях, связанная с расходами на ИИ, военной политикой и перевооружением инфраструктуры, может вернуть BTC к отметке $126 000.
В своем эссе от 12 мая «The Butterfly Touch» соучредитель BitMEX и главный инвестиционный директор Maelstrom охарактеризовал следующий этап роста крипторынка как сделку на макроликвидности, а не как узкую историю цифровых активов. Его центральный тезис заключается в том, что правительства и банки США и Китая вынуждены переходить к более мягким кредитным условиям под воздействием трех пересекающихся факторов: гонки вооружений в сфере ИИ, военной эскалации и глобального отказа от цепочек поставок «точно в срок».
«Бычий рынок по-настоящему начался, когда 28 февраля США атаковали Иран», — написал Хейс, связав недавнее превосходство биткоина с тем, что он считает началом нового политического режима создания денег.
Хейс указывает на ИИ, войну и расширение фиатных денег
Хейс утверждал, что расходы на инфраструктуру ИИ стали приоритетом национальной безопасности как в Вашингтоне, так и в Пекине. По его мнению, это делает монетарные ограничения политически сложными, поскольку и США, и Китай рассматривают машинный интеллект как стратегически решающий фактор.
Связанное чтение
Биткоин подает сигнал со средней годовой доходностью 186%
Он отметил, что развитие ИИ уже выходит за пределы денежных потоков крупных технологических компаний и переходит в кредитный канал. Этот сдвиг важен для крипты, аргументировал Хейс, поскольку банки и центробанки будут вынуждены поддерживать капитальные затраты на центры обработки данных, генерацию электроэнергии и инфраструктуру ИИ.
«Но здесь и сейчас ликвидность в долларах и юанях будет продолжать расти. И биткоин с криптовалютами получат от этого выгоду», — написал Хейс.
Эссе сильно опирается на идею о том, что инвестиции в ИИ структурно инфляционны и потенциально самоусиливаются. Хейс сослался на парадокс Джевонса, утверждая, что более дешевый интеллект увеличит общее потребление вычислительных мощностей, и на «эффект Красной Королевы», при котором компании вынуждены продолжать тратить средства, поскольку улучшения моделей конкурентов могут быстро обесценить предыдущие инвестиции.
По мнению Хейса, цикл завершится только тогда, когда рынки отвергнут крупное событие финансирования ИИ или когда политическая риторика в президентской гонке США 2028 года резко повернется против инфляции, вызванной ИИ. До тех пор он ожидает дальнейшего расширения кредитования.
Цель биткоина: $126 000
Хейс заявил, что биткоин достиг дна в начале этого года на уровне $60 000, и утверждал, что возвращение к $126 000 теперь «предрешено». Он также выделил $90 000 как ключевой уровень, на котором, по его ожиданиям, ралли усилится, заявив, что продавцы колл-опционов могут быть вынуждены закрыть позиции после пробоя страйка.
«Я понятия не имею, как высоко может подняться биткоин», — написал он, добавив, что Maelstrom доведет свой портфель до «максимального риска», если условия существенно не изменятся.
Связанное чтение
Биткоин выходит из «зоны паники», но приток капитала остается слабым
Его тезис не ограничивается ИИ. Хейс также утверждал, что конфликт между США и Ираном и нарушения в потоках сырьевых товаров могут заставить правительства за пределами США пересмотреть свою зависимость от долларовых финансовых активов. Согласно эссе, страны, которые ранее хранили излишки в казначейских облигациях США или американских акциях, могут вместо этого направить капитал в оборону, энергетику, трубопроводы, продовольственные резервы и другую физическую инфраструктуру.
Этот сдвиг, по его мнению, даст американским политикам стимул поддерживать более мягкие финансовые условия, чем в противном случае. Хейс указал на возможные линии долларовых свопов и более мягкие правила банковского капитала как на инструменты, которые могут компенсировать иностранные продажи долларовых активов без принудительного резкого пересмотра цен на рынке.
Хейс завершил эссе более явным сообщением о готовности к риску для крипторынков. Он заявил, что пришло время «покупать щиткоины (shitcoin)», назвав HYPE от Hyperliquid и ZEC от Zcash уже крупными позициями, а NEAR определил как свою следующую предпочтительную сделку.
Тезис по NEAR, по его словам, будет расширен в его следующем эссе и сосредоточится на нарративе конфиденциальности в сочетании с Near intents. Хейс утверждал, что это может создать «ситуацию с положительным денежным потоком для протокола» и потенциально обратить вспять слабую долгосрочную ценовую динамику токена.
На момент публикации биткоин торговался на уровне $80 680.