Salah satu kelemahan terbesar XRP Ledger sebagai venue DeFi mungkin akan segera teratasi.
Sebuah draf amandemen berjudul "AMM Swappable Curves" diajukan ke repositori standar XRPL pada hari Selasa, mengusulkan untuk memperluas automated market maker (AMM) jaringan yang ada dengan tiga jenis kurva yang dapat dipasang — constant product, concentrated liquidity, dan StableSwap.
Jenis kurva keempat yang sepenuhnya dapat diprogram bernama Smart AMM dicadangkan untuk spesifikasi lanjutan. AMM merujuk pada automated market maker, jenis pertukaran terdesentralisasi di mana perdagangan terjadi melawan kumpulan token yang disetorkan, bukan antara pembeli dan penjual secara langsung.
Proposal ini ditulis oleh pengembang inti XRL, Denis Angell dan Roman Thpt, dan memerlukan pemungutan suara amandemen terpisah sebelum diaktifkan. Saat ini, proposal tersebut masih berupa draf.
Proposal ini akan memungkinkan penyedia likuiditas di XRPL memilih cara pool mereka menetapkan harga aset. Pengaturan saat ini menyebarkan likuiditas secara merata di setiap harga yang mungkin, yang cukup baik untuk pasangan volatil tetapi menguras modal untuk pasangan stablecoin dan aset yang berkorelasi.
Likuiditas terkonsentrasi memungkinkan penyedia likuiditas (atau pengguna yang menyediakan token mereka ke protokol sebagai imbalan atas bagian dari biaya) menargetkan pita sempit di mana sebagian besar perdagangan benar-benar terjadi, yang menghasilkan kedalaman yang jauh lebih dapat digunakan per dolar yang disetorkan. StableSwap dibangun untuk aset yang diperdagangkan mendekati rasio 1:1, seperti stablecoin yang dipatok ke dolar atau representasi wrapped dari aset yang sama.
XRPL secara diam-diam telah membangun volume tokenisasi institusional — lebih dari $3 miliar aset dunia nyata yang ditokenisasi saat ini berada di onchain, termasuk proyek percontohan Ripple-JPMorgan awal bulan ini yang memproses penebusan Treasury AS yang ditokenisasi dalam waktu kurang dari lima detik.
Namun, memindahkan modal institusional ke onchain hanyalah satu bagian dari strategi keuangan apa pun. Membiarkan modal tersebut menghasilkan yield, dijadikan jaminan pinjaman, atau diperdagangkan secara efisien melawan aset yang ditokenisasi lainnya memerlukan rel DeFi yang benar-benar berfungsi untuk tugas tersebut.
Likuiditas terkonsentrasi khususnya telah menjadi standar untuk AMM yang efisien secara modal di seluruh ekosistem DeFi utama, dengan sekitar 60% volume AMM sekarang berjalan melalui beberapa versinya, menurut kutipan data proposal itu sendiri. AMM XRPL saat ini telah kehilangan fitur tersebut sejak diluncurkan pada tahun 2024.
Amandemen ini juga menjaga pool yang ada tetap tidak tersentuh. Pool yang dibuat sebelum kurva baru diaktifkan akan tetap menggunakan model constant product tanpa perlu migrasi. Pembuat pool yang memilih dari menu baru akan melakukannya pada saat pembuatan, dengan jenis kurva dikunci selama masa hidup pool.
XRP diperdagangkan pada $1,34 pada jam pagi hari Selasa di AS. Apakah peningkatan AMM akan tiba tepat waktu untuk memperkuat narasi institusional bergantung pada proses amandemen, yang dapat memakan waktu berbulan-bulan dan tidak dijamin akan disahkan.